武汉大学大数据研究院传媒大数据研究中心主任朱静雯教授带领的媒至酷团队近日发布《2022新闻出版上市公司年度绩效数据报告》。报告显示，2021年，35家新闻出版上市公司营业收入总额为1510.43亿元，7家公司营业收入破百亿，经营业绩回暖。
01
新闻出版上市公司概观
行业概观：厚植主业守正创新，经历重创重振复苏
2020年新闻出版业尤其是线下业务遭受疫情重创，2021年是书企复苏重振、创新求变的一年，新闻出版业沉着应对疫情反复的挑战，“十四五”实现良好开局。这一年里，新闻出版业坚持守正创新，围绕内容夯基固本，以深化供给侧结构性改革为主线，扎实推进高质量发展：积极主动站位大局，统一思想凝聚力量，做亮做活主题出版；深耕优质内容建设，献礼建党百年大业，以精品奉献人民；技术赋能深化改革创新，知识产权保护取得长足成效；夺取先机开拓增长动能，抢摊布局出版元宇宙。
新闻出版业加强市场秩序管理，推动图书价格立法，提升治理能力，为建设出版强国夯实基础。图书零售市场码洋回暖，线上线下双线增长；教育部打出“双减”政策组合拳，倒逼图书结构优化调整，为实体书店拓展增值空间提供新契机；全球疫情反复和国际形势动荡双重承压，出版走出去在挑战中开新局，对外传播方式不断拓新。新闻出版上市公司以高质量发展为统揽，聚焦主责主业，推进融合创新，充分发挥主阵地、主渠道、主力军、主先锋作用，取得较好的社会效益和经营业绩。
图书市场：零售市场码洋规模回暖，暂未回归疫前繁荣
2021年图书零售市场码洋规模有所回暖，为986.8亿元，同比增长1.65%，但仍未恢复到疫情前水平，同比2019年码洋规模下降3.51%。线上线下双渠道均呈正增长，实体书店渠道码洋规模为212亿元，同比上升4.09%，但较 2019年下降31%；网店渠道码洋规模为775亿元，同比增长1.00%。实体书店尚未完全恢复，网店增速明显放缓。
细分市场中，码洋占比前三位的是少儿类、社科类和教材教辅类图书。少儿类图书得益于“双减”政策施行及亲子 阅读需求带动，仍保持最高的码洋占比，为28.15%；社科类图书在建党百年带动下，马列及学术文化相关书籍销 量明显提升，码洋占比上升1.93%；教材教辅类位列第三，码洋占比为20.17%。
营销渠道：传统电商流量枯竭，直播带货全面开花
2021年，图书零售市场线上渠道占比近80%，随着自营电商和短视频电商快速兴起，线上销售渠道格局已悄然改变。传统电商流量红利枯竭，短视频、直播却能触达下沉市场、收获增量。如果说2020年是直播试水阶段，2021年这一业态在出版界已然全面开花。短视频、直播的普及也进一步推动营销渠道和销售渠道的融合。一方面，出版机构自建平台，品牌自播趋向常态化和全员化；另一方面，出版机构积极与KOL合作，触达新用户。
“无直播不销售”的常态化发展，使得出版机构注重私域流量建设，流量池思维初步形式，通过媒体矩阵吸引流量、聚拢流量，进而培育私域流量，出版营销体系得以重塑。
据抖音官方数据显示，抖音电商图书带货直播总时长达581.8万小时，累计直播观看量为80.5亿次，图书类话题视频播放量为1485.7亿次，抖音电商图书销量同比增长312%。9月27日，头部主播刘媛媛图书直播，最终以7000万元单场销售纪录收场，成为2021年图书直播标志性事件。
新闻出版上市公司积极应对渠道迁移、线上竞争加剧的外部挑战，倾力打造全方位发行渠道网络，拓展营销渠道，在微信公众号、视频号、抖音、微博等平台布局自营渠道矩阵。中信出版快速组建图书自播矩阵，图书自营收入占比达45%，累计服务用户数达2050万，MCN矩阵覆盖全网粉丝数达3933万，内容视频播放量27亿次。皖新传媒线上推进电商平台及微店、“阅+优选”等多种电商营销模式，电商业务实现销售收入1.67亿元，同比增长79.87%。
上市历程：资本市场风云再起，书企上市再迎大年
2021年新闻出版业资本市场风云再起，书企上市再迎大年，2021年A股市场共35家新闻出版上市公司。新闻出版业历经三年低谷期后喜迎出版生力军，5家书企相继挂牌上市，3家为地方出版发行集团，2家为大众出版领域民营书企佼佼者：“营销狂魔”读客文化于2021年7月19日在深交所上市；7月23日，“地方豪强”浙版传媒于上交所敲钟；“黑龙江文化产业第一股”龙版传媒于8月24日登陆上交所主板；8月30日，“出版新物种”果麦文化于深交所挂牌；12月24日，“内蒙古文化产业头牌”内蒙新华登陆上交所主板。
地域分布：长三角区域加码发力，东北地区喜迎出版新军
自2012年北京首家新闻出版公司人民网敲钟以来，历经近十年沉淀，北京共吸附7家上市公司；整体来看，新闻出版上市公司广泛分布于中东部地区省会城 市，同时东部沿海集聚效应明显，其中浙江省5家、山东省3家，湖南、安徽、四川、广东和上海各2家。2021年，随着A股新成员读客文化、果麦文化和浙版传媒上市，长三角地区新闻出版上市公司数量反超北京；黑龙江和内蒙古各添一位出版大军，区域垄断格局正被打破；未来围绕优质出版资源、发行渠道和消费终端的市场竞争将日趋激烈。
新闻出版：总资产稳步扩张，总营收整体回暖，净利润恢复增长
2021年，新闻出版上市公司虽未能完全摆脱疫情冲击，但整体已恢复元气。全年35家新闻出版上市公司营业收入总额为1510.43亿元，经营业绩回暖，总营收恢复正增长。其中，凤凰传媒、浙版传媒、中南传媒、山东出版、中文传媒、新华文轩、皖新传媒7家上市公司营业收入破百亿。35家上市公司总资产体量增加，高达3072.79亿元，较2020年大幅扩张，增长率为19.78%，增长率远超2020年的3.55%。35家新闻出版上市公司归母净利润总额走出低迷，扭转下降颓势，实现净利润总额共176.33亿元，同比剧增55.03%。
整体来看，新闻出版业资本市场规模持续扩张，为上市公司后续发展提供强有力的资金支持。行业内部吸金大户与微利小户并存，经营大盘稳中有进。随着我国经济进入新常态，产业增长空间变得有限，头部公司的竞争优势凸显，形成较强的品牌壁垒和规模优势。
新上市公司：浙版传媒主业增长势头强劲，彰显“浙派”文化实力
版传媒是浙江出版传媒联合集团控股子公司，成立于2016年，2021年7月23日，浙版传媒于上交所挂牌上市。自2018年启动上市申报工作起，历时三年，浙版传媒终于成功上市。浙版传媒立足中国革命红船起航地、改革开放先行地、习近平新时代中国特色社会主义思想重要萌发地而传承至今的“红色根脉”，秉持“思想引领时代，知识服务用户”的价值观，全方位实施浙版品牌战略，构建浙版品牌集群，全力打造精品出版高地。
浙版传媒基于18年深厚积淀，上市后大步向前，2021年实现营业收入113.95亿元，仅次于凤凰传媒，名列新闻出版上市公司营业收入榜单第二；归母净利润13.17亿元，同比增长14.66%。浙版传媒深耕出版发行领域，出版主业成绩斐然，收入27.81亿元，同比增长14.53%，浙版传媒销售实洋市场占有率为 2.11%。
新上市公司：读客文化以营销为翼，打造爆款畅销书
读客文化成立于2006年，于2021年7月19日正式登陆深市创业板。读客文化定位“全版权”运营商及孵化系列IP平台，深耕文艺、社科以及少儿领域，积累优质版权，坚持精品内容战略。读客文化主营业务为纸质图书业务、数字内容业务、版权运营业务和新媒体业务。
读客文化2021年实现营业收入5.19亿元，同比增长 27.25%；实现归属于上市公司股东的净利润0.67亿元，同比增长30.46%。2021年读客文化码洋占有率为1.03%，实洋占有率为1.13%；实洋占有率在大众图书公司中位列第四。读客文化开创独特的“畅销书打造方法”，对市场上有巨大销售潜力的经典作品进行重新定位和设计，用营销理念打造畅销书，高效传达作品核心亮点，出版效率全行业领先。
新上市公司：内蒙新华强化发展新优势，营收净利双增长
内蒙新华前身为内蒙古自治区新华书店，2006年经过战略性重组，组建内蒙古新华发行集团股份有限公司。2021年12月24日，内蒙新华在上交所主板敲钟上市，成为内蒙古文化产业第一股。
2021年内蒙新华实现营业收入15.92亿元，同比增长 25.33%；归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长13.81%，公司经营指标实现量的增长和质的稳步提升。
新上市公司：龙版传媒进驻资本市场，新起点带来新机遇
龙版传媒是黑龙江出版集团控股子公司，成立于2014年，主营图书、期刊及电子出版物的出版、发行及印刷服务制作等业务。2021年8月24日，龙版传媒在沪市敲锣开市，成为黑龙江文化产业第一股。龙版传媒深耕出版主业，打造文化精品，把握机遇、乘势而上，大力发展新型文化业态，改造提升传统文化板块，打造“多维边疆知识服务产品数据库”“印象·中东铁路数字馆”等代表性成果，数字云聚合平台持续完善，构建黑龙江文化产业改革突破、创新发展新高地。龙版传媒正在从单一的图书出版商向综合文化服务商转变。
2021年，龙版传媒实现营业收入17.91亿元，同比增长16.24%，其中，出版、发行业务收 入占营业收入的90.80%；实现归母净利润4.43亿元，同比增长145.01%。龙版传媒是黑龙江省唯一取得中小学教科书发行资质的公司，教材教辅作为龙版传媒主业的“基本盘”，支撑龙版传媒业绩稳定增长。
新上市公司：果麦文化厚植互联网基因，双轮驱动实现营盈同增
果麦文化成立于2012年，成立之初便积极拥抱新媒体、新技术，2021年8月30日在资本市场亮相。果麦文化资产规模虽然仍无法与大型国有出版上市公司媲美，但成长性良好，2021年总资产同比增长44.67%，净资产同比增长 41.48%。
果麦文化定位于“以互联网驱动的新出版公司”，借助“出版+互联网”商业模式，实现营收、净利润双线增长。2021年营业收入为4.61亿元，同比增长29.83%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长38.73%。果麦文化构成一个以图书策划与发行为基础、IP衍生与运营、数字内容和互联网业务相互推动的商业闭环布局，并通过“CBC”销售模式助力抢占图书出版千亿市场。精准2C直销带货累计积累线上用户规模超7200万，2021年互联网2C收入为6709 万元，增幅高达95%。
02
新闻出版上市公司榜单
新闻出版上市公司在传媒行业中排名：进榜TOP30数量名列前茅
在2021年传媒行业上市公司综合绩效TOP30排名中，新闻出版类上市公司上 榜数量较去年急剧下滑，减少6家，进榜数量在5个子行业中仅次于动漫游戏，与营销传媒并列位居第二。有3家公司 跻身TOP15，较去年减少2家，新闻出版类头部上市公司竞争力相对减弱。
综合绩效排名：中文传媒位列榜首
2021年30家新闻出版上市公司综合绩效值均出现不同程度下降，新闻出 版类综合绩效均值亦连续两年下滑，2021年综合绩效均值为91.70，较2020年下降1.50，但在5个子行业中仍然占据领先地位。
中文传媒连升四名摘得新闻出版上市 公司综合绩效排行榜桂冠，山东出版前进一名位居亚军，昔日冠亚军凤凰传媒跌至第四，中南传媒则出局前五。
价值规模排名：中南传媒蝉联冠军
2021年中南传媒以73.95的价值规模绩效值成功卫冕新闻出版上市公司价值规模排行榜冠军；凤凰传媒和中文传媒稳居亚季军席位。
价值规模TOP10梯队与去年基本相同， 仅浙数文化和长江传媒名次互换，价值规模呈现“强者恒强”格局；30家新闻出 版上市公司价值规模绩效值较2020年均呈下降趋势；行业内部价值规模首尾落差悬殊拉大，天舟文化价值规模绩效值直降11.07垫底，与中南传媒绩效值相差30。
市场表现排名：中文在线跃居首位
2021年中文在线市场表现优异，绩效排名突飞猛进，排名提升21名跃居新闻出版上市公司市场表现排行榜首位，但与2020年相比， 其市场表现绩效值却降低3.15。
2021年新闻出版市场表现排行榜首尾梯队洗牌。2020年TOP3中，冠军掌阅科技跌至第10位，亚军新经典断崖式下滑19.46落至榜 单尾部，季军世纪天鸿亦出局前五；凤凰传媒绩效值更是直降21.44，从第五名沦为垫 底。而2020年后三名中，天舟文化扭转垫底，排名提升24名跻身头部梯队；平治信息和新华网亦纷纷摆脱尾部困境，入围TOP3。
盈利能力排名：凤凰传媒重回巅峰
2021年凤凰传媒以1.02的微弱优势反超中文传媒，再次剑指第一。
2021年新闻出版上市公司吸金势头依然强劲，头部盈利优势稳固；盈利能力榜单除冠亚军互换外，TOP6阵营与去年保持一致，但绩效值均有小幅下滑。盈利能力上下游竞争格局变动不大，但首尾差距趋向扩大。
尾部公司盈利能力下降明显，天舟文化绩效值降低7.53取代华闻集团垫底新闻出版上市公司。
运营能力排名：新华传媒拔得头筹
新华传媒在2021年新闻出版上市公司运营能力绩效排名中脱颖而出，以71.89的绩效值拔得头筹；2020年运营王者中信出版则退至第三位。
从整体上看，18家新闻出版上市公司的运营能力绩效值正增长，较去年增加16家；下游梯队占8家，尾部公司运营能力有所上升。华闻集团和粤传媒运营能力绩效值未能止跌，与头部差距持续拉大。
偿债能力排名：新经典雄踞榜首
在30家新闻出版上市公司偿债能力排名中，新经典以82.23的断层优势雄踞榜首，取得“三连冠”的佳绩。
整体来看，新闻出版上市公司偿债能力绩效值普遍小幅下滑，仅头部三家公司偿债能力绩效值提升。粤传媒偿债能力绩效值持续下跌，2021年再跌5.76，排名跌至24名；天舟文化排名一路猛进， 三年内从22名升至行业第三。
03
新闻出版上市公司指标分析
头部多强上扬，腰部聚团集中，尾部零星掉队
以归母净利润为纵坐标，以综合绩效值为横坐标，以总资产为圆圈大小，得出30家新闻出版上市公司综合绩效分布情况如下图。
在2021年新闻出版上市公司财务绩效整体分布中，凤凰传媒盈利出彩，以中文传媒、中南传媒为首尾呈链式分布的8家上市公司归母净利润亦明显上浮，中文传媒与凤凰传媒同为20亿盈利大户；除时代出版外，上游9家公司均位列总资产百亿阵营。以中国科传、掌阅科技等为中心的中游聚团紧邻盈亏线，多为微利小户，中国出版、长江传媒和浙数文化归母净利润超过5亿元；下游梯队零星分布、掉队明显，天舟文化是唯一面临亏损困境的新闻出版上市公司。
价值规模：总资产规模持续扩张，头部公司资产实力雄厚
2021年新闻出版上市公司总资产规模大幅扩张，30家上市公司总资产规模达2769.14亿元，较2020年增长203.70亿元。凤凰传媒以286.72亿元的总资产蝉联总资产排名冠军，中文传媒以265.67亿元紧随其后。
11家公司总资产超百亿，“百亿梯队”成员与2020年一致，排名仅中原传媒和中国出版名次互换；TOP11总资产较去年均有不同程 度增加，凤凰传媒、中文传媒和皖新传媒扩张规模均超20亿元，头部公司总资产规模大幅扩张，强者恒强的“马太效应”尽显。
2021年26家上市公司总资产正增长，华闻集团、城市传媒、新经典和天舟文化4家公司总资产收缩，其中华闻集团和天舟文化计提资产减值，连续两年深陷总资产缩水逆境。
过半数公司经济附加值负增长，凤凰传媒断层领先
新闻出版上市公司经济附加值整体表现有所进步，2021年平均值为1.63亿元，较2020年增长1.17亿元。在30家新闻出版上市公司中，虽有16家公司经济附加值跌落，但缩减幅度较小；11家公司经济附加值为负值，较2020年增加2家，其中时代出版扭负为正，皖新传媒、出版传媒和人民网则落入负值梯队。凤凰传媒经济附加值翻倍，以断层优势领跑新闻出版上市公司；华闻集团经济附加值直升23.68，虽未能重回正值，已脱离行业垫底；天舟文化经济附加值小幅增长，却位列新闻出版经济附加值排行榜末端。
盈利能力：总资产利润率首落尾提，行业内部落差缩小
2021年30家新闻出版上市公司总资产利润率首落尾提，TOP5阵营重构，山东出版、中信出版连续两年跻身 前五；总资产利润率排行榜冠军花落凤凰传媒；中文传媒表现出彩，争得前三甲席位；2020年两大龙头掌阅科技和新经典纷纷坠入中游。2021年TOP5总资产利润率均值为8.12%，低于去年TOP5均值9.37%。
仅天舟文化一家公司总资产净利润率为负，新华传媒、华媒控股、华闻集团扭转负值态势；排行榜后五名总资产利润率均有所提升，均值为-4.64%，较去年提升9.92%，新闻出版行业内部首尾差距渐趋缩小。
营业利润率首尾差距悬殊，天舟文化持续下跌
2021年30家新闻出版上市公司营业利润率表现平平，仅13家公司营业利润率较2020年有所提高，集中分布于头部和尾部梯队，中游只有3家公司营业利润率正增长。浙数文化以23.84%的营业利润率阻断新经典的卫冕之路，新经典营业利润率降低12.98%位居第三。中文在线营业利润率提升8.25%，从行业下游跻身TOP10；华闻集团、华媒控股和新华传媒扭负为正，其中华闻集团升至中上游梯队；仅天舟文化一家公司营业利润率仍为负值且持续下跌，盈利能力与其他公司差距悬殊。
04
头部新闻出版上市公司能力分析
中文传媒六大能力评估：综合绩效第一，价值规模雄厚
2021年中文传媒着力聚焦主责主业，在全国图书零售市场实洋占有率排名中位居全国第三；核心主业稳健发展，2021年出版发行板块共计实现营业收入89.20亿元，同比增长7.00%。中文传媒全年实现营业收入107.15亿元，同比增长3.63%；实现扣非净利润12.78亿元，同比下降20.68%。
中文传媒聚力培育新兴业态，持续推进融合创新，在产业转型升级方面取得长足成效，“现代纸书”项目落地383个品种、“大中华寻宝记”IP运营项目完成5个主题馆建设等项目落地昭示着中文传媒 有序推进融合出版进程。
中文传媒置身综合绩效冠首；除偿债能力外，其余五大能力指标均优于新闻出版上市公司均值。
中南传媒六大能力评估：价值规模优势显着，市场表现欠佳
2021年中南传媒实现营业收入113.31亿元，同比 增长8.20%；归属上市公司股东的净利润15.15亿 元，同比增长5.46%；归属上市公司股东的扣非净 利润13.11亿元，同比增长9.84%。
2021年中南传媒发挥主业优势，聚焦建党百年，唱响主旋律；强化精品意识，在全国综合图书零售市场的实洋占有率为2.98%，排名第四；在全国实体店图书零售市场的实洋占有率为2.82%，排名第三；中南传媒积极推进新媒体布局，紧扣融合发展，积极向传媒品牌创造商转型，已形成“多介质、全流程、立体化”的完整产业体系。
中南传媒价值规模、盈利能力和成长能力超出新闻出版上市公司平均水平。
中文在线六大能力评估：市场表现亮眼，资产体量薄弱
中文在线作为数字内容市场龙头企业，2021年继续夯实内容，构建内容创作生态，积累海量正版数字内容资源，目前拥有数字内容资源510万种；国内国际双轮驱动，大力推动中国内容“数字出 海”；技术赋能知识产权保护，以“长安链”为 底层建设联盟链生态开发区块链存证平台，同时还推出“权哨”“无抄”两大平台；推动IP一体化开发，向IP全生命周期生产和经营进化。
2021年中文在线实现营收11.89亿元，同比增长21.82%；实现归母净利润9879.15万元，同比增长101.93%；海外业务发展势头良好，海外公司实现营业收入近6亿元，同比增长19%。
中文在线仅市场表现和成长能力两项指标高于新闻出版行业均值。
凤凰传媒六大能力评估：盈利能力王者，市场表现不佳
2021年凤凰传媒实现营业收入125.17亿元，同 比上升3.15%；归属上市公司股东的净利润24.57亿元，同比增长53.98%；综合实力迈上新台阶，位列2021年“全球出版50强”第9位，是中国出版业唯一进入世界前十的公司。
凤凰传媒主业挺拔，教育出版竞争优势突出，拥有中小学课标教材18套，市场占有率全国第二。凤凰出版教育产品覆盖全国29个省（直辖市、自治区）。2021年凤凰传媒一般图书零售市场实洋占有率为3.37%，位居全国第二。
凤凰传媒布局数据中心、新媒体、消费综合体等新兴产业，打造的文化产业生态圈初具雏形。凤凤凰传媒除市场表现和偿债能力外，四大能力指标均超出新闻出版均值。
新经典六大能力评估：偿债能力突出，成长能力优异
2021年新经典实现营业收入9.22亿元，同比增长 5.22%；归属上市公司股东的净利润1.31亿元，同比减少40.53%；归母净利润下降主要由于海外业务建设投入成本加大，股权激励费用摊销增 多和部分资产减值所致。
新经典以版权为核心、以内容创意为驱动开展各项业务。2021年底，新经典总部版权库拥有纸质书版权3400余种，电子书、有声书及影视改编等权利1600余种；海外子公司拥有2000多种作品的全球长期版权及其衍生权利。2021年新经典在全年图书市场出版公司实洋占有率排名中位居第一。
新经典在偿债能力上一骑绝尘，成长能力亦超出新闻出版行业均值，其余指标低于均值。
初审：陈 麟
复审：张维特
终审：宋 强
中国出版传媒商报
