本报记者 任威 夏欣 上海报道
10月14日，沪深两市大幅反弹，一扫之前调整阴霾，市场做多情绪有所提升。上证指数上涨1.84%，深证成指上涨2.81%，创业板指劲升3.55%。机构重仓股大幅回暖，市场成交额8617亿元，创1个月新高，北向资金净买入达74.72亿元。
值得一提的是，医药板块在沉默许久之后终于迎来爆发。多只个股涨停，迈瑞医疗创上市首日以来最大涨幅。其中医疗器械、CXO（医药外包）、疫苗、创新药、生化检测等医药各细分行业均大幅上涨。中证全指医疗器械指数上涨9.27%，中证生物科技主题指数上涨9.05%。
4400只个股上涨
今日A股集体上行，超4400只个股上涨。从中信一级板块来看，医药和电力设备及新能源涨幅居前，分别上涨7.18%、3%。
宏观层面上看，国家统计局公布了9月份物价数据，9月份CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.8%，而PPI（生产价格指数）同比上涨0.9%，环比下降0.1%。
“这说明CPI同比涨幅有所扩大，而PPI涨幅继续回落。”前海开源首席经济学家杨德龙表示，我国通胀压力相对于欧美国家来说并不大，所以在货币政策方面，央行可以保持相对宽松的货币政策。而随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，四季度经济面可能会出现稳步复苏，这为股市回升带来了比较好的基础。
“隔夜美股大幅上行，一定程度上提振了A股的市场情绪。”博时基金相关人士表示，最新公布的9月社融和信贷数据超出市场预期，释放出积极的信号，同时今日北向资金大幅净流入，这些都有利于提振市场信心。而当前A股市场的估值整体也处于相对合理的位置。
“本次上涨缘于多个因素的共振，首先核心因素是前期下跌过多，而目前A股经过长期下跌之后，已经进入了估值较为便宜的区间，甚至很多业绩优秀的板块明显低估，从长期投资的角度来说胜率和赔率都明显提高，只要市场情绪回暖，信心回升，随时可能反弹。”蜂巢基金相关人士告诉记者。
对于今天医药板块的回暖，大成基金相关人士分析称，医疗器械与服务板块前期估值已经充分消化到位，具有向上空间；最近骨科脊柱以及种植牙集采结果均好于预期，市场对于器械服务的担忧情绪有所松动，有助于后期预测估值的抬升；医疗器械近期采购需求增加，受益于医疗新基建的建设，板块长期需求较为强劲。
政策方面，近期医药行业的各种微刺激，政策边际改善持续。10月13日，由江西牵头涉及22个省级行政区的《肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》发布，集采规则设定并不严苛，企业增补中选的条件相对宽松，能够有效引导企业进行理性报价。
招商基金表示：“集采规则将有助于巩固头部企业的市场份额，叠加此前医保简易续约规则清晰可预期、创新药械种不纳入集采，以及植牙和骨科集采好于预期、医疗器械贴息政策落地等利好政策，集采政策见底预期逐步强化。”
行业方面，已发布三季报业绩预告的A股头部医药企业延续高增速。
招商基金认为，目前进入三季报业绩披露密集期，医药企业经营韧性较强，A股头部医药企业继续保持高增速，部分CXO企业已完成现场核查被移出“未经核实名单（UVL）”，速度略快于市场预期，助力此前相对悲观的情绪修复。
“伴随医药板块的情绪回暖，整个行业反弹力度较强，成交量也持续放大。”上述大成基金人士表示，相对比来看，那些市场前期涨幅较大的高估值板块近期资金博弈较为明显，可以看出，资金有寻求安全边际更高板块的动机。在此背景下，医药板块近期资金流入明显加速。
医药板块筑底信号逐渐清晰
A股市场在近期跌破3000点整数关口。受访机构认为，不破不立，这反而为下一步市场回升带来基础。虽影响市场的利空因素并没有消除，但却在边际改善或者预期转好，美联储加息的预期已经在之前市场下跌中得到了比较充分的反应，所以美联储加息对于市场的影响在边际变小。
“市场处于中长期底部区域，以半年到一年时间维度看，目前指数位置性价比极高。”华夏基金判断，从剩余流动性的角度而言，当前市场更加类似于“衰退式宽松”的环境——货币平稳，流动性充裕，经济缓慢复苏，四季度基本面的改善延续有利于股指走出更好行情。
华夏基金认为，经济复苏将是未来一段时间交易的核心逻辑，过去十年，指数的底部拐点与企业中长期贷款的底部拐点非常一致。企业中长期贷款增速在二季度已经出现拐点，如果四季度能够进一步确认，基本能够认定当前的市场底部。
“当前市场悲观预期已很大程度反映在股价中，从空间上预计调整已比较充分。”万家基金表示，短期来看，随着季报披露季的来临，预计市场进一步聚焦景气确定性更强的方向，市场也有望迎来一轮修复行情。中期来看，在稳增长持续发力、内需有望逐步回暖、海外利空因素冲击有望趋缓、全球通胀水平有望回落的背景下，国内经济基本面有望进一步修复，A股也有望在估值和盈利的共振修复下重拾上行趋势。
博时基金相关人士指出，目前我国的货币政策依然坚持稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。在市场暂无显著的增量资金的情形下，短期来看，A股市场趋势性大幅上行的可能性较低，大概率将呈现宽幅震荡的格局，但中长期向好的基础仍在，在我国经济转型升级的背景下，仍可适当关注新能源、先进制造等行业板块的机会。
对于投资机会，华夏基金相关人士表示，年底前对市场宏观环境的判断是“两个复苏”和“一个不变”。生产要素流动效率和消费场景的复苏，以及海外能源危机主线不变。
上述人士解释称，“两个复苏”如果成立，稳增长政策的传导会更加顺畅。因此，以国内稳增长为核心的顺周期方向是下一个阶段的配置重点，可以关注银行、地产、家电、新能源车、光伏、风电等；海外能源危机演绎下，保持对煤炭、油运等品种的关注。
“今日（10月14日）后，市场估值仍然处于较便宜的范围。”蜂巢基金相关人士表示，不过市场仍然还有很多不确定性需要耐心等待明朗，不适宜追高，但下周大会期间有望维持较为积极的市场环境，后续的投资主线大概率围绕“安全”主题，包括粮食安全、能源安全、供应链安全、国防安全、科技安全、信息安全等多个领域。
对于医药板块的后续走势，大成基金相关人士认为：“医药的长期配置价值仍在。当前时点，看好业绩弹性较大、估值合理、机构持仓集中度低、基本面支撑强劲的医疗服务板块。”该人士表示，中证全指医疗保健指数本周逆市上涨，结合技术指标来看情绪好转明显，筑底信号逐渐清晰，建议投资者密切关注筑底信号，待指数回暖站稳均线上方可确认短期底部特征。
招商基金认为，医药板块此前受集采政策、贸易摩擦等多重因素影响，估值及机构持仓均处于历史低位，“十四五”医药工业发展规划给出医药工业高于GDP的发展目标指引，创新发展和国际化是长期方向，需求端受经济增长、收入提升、人口老龄化等推动未来具备增量，关注并看好医药景气方向中长期布局机会。
（编辑：夏欣 校对：颜京宁）
