彩虹股份重回谷底,存货高企,研发缩水,股价今年已跌去35%

彩虹股份重回谷底,存货高企,研发缩水,股价今年已跌去35%

记者 | 陈慧东

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面板行业持续探底,彩虹股份(600707.SH)上半年亏损11.44亿元。另外,公司液晶玻璃基板新品销量增速下滑,库存高企,研发投入方面也“勒紧裤腰带”。

今年上半年,彩虹股份实现营收44.78亿元,同比降低49.81%;亏损11.44亿元,上年同期净利润28.5亿元。

去年彩虹股份还因LCD价格上涨赚得盆满钵满,创下上市二十余年来所披露的最好业绩。不过,自2021年第三季度以来,液晶面板价格持续下调,到2022年第二季度部分面板价格已遭腰斩。截至目前,液晶面板价格已经连续下降近一年,并仍跌势不止,彩虹股份业绩也随之应声下跌。

目前还不是彩虹股份等面板公司所面临的最困难的时刻。8月15日消息,据业界估计,到2022年底前,电子产业链库存要消化至正常水平恐有困难,加上2023年第1季是传统淡季,而品牌终端在历经这次的库存调整后,今后对于库存的掌控会更严谨,有部分面板业者认为,这次面板减产可能至少会延续到2023年第1季。

彩虹股份于1996年上市,为国有独资企业,上市二十余年来共股权募资4次:IPO募资1.38亿元、2000年配股募资5.43亿元、2010年增发募资34.98亿元、2017年增发募资190.41亿元,合计募资232.2亿元,仅近十年募资就达225亿元。

但公司的业绩一言难尽。2011年至2020年,彩虹股份在十年间主业持续亏损,扣非净利润共计净亏82.84亿元,年均净亏8.2亿元。因此,2021年是彩虹股份十年来首次实现扣非净利润扭亏。

产品方面,彩虹股份半年报并未对主营业务的毛利率水平进行具体披露。2021年,液晶面板业务占比上市公司主营收的90%,液晶玻璃基板业务占比5%。

今年半年报对液晶玻璃基板业务主要产品的销量增速进行了披露。半年报显示,溢流法高世代(G8.5+)液晶基板玻璃产品系上市公司自主知识产权产品,该产品上半年已稳定供应国内主要面板企业,总销量占比提高到33%。而在2021年,报告期内G8.5+基板玻璃批量进入市场,G8.5+新品产销量突破100万片,占比超过25%。

彩虹股份在近年财报中对G8.5+基板玻璃新品着墨较多,上市公司对基板玻璃生意也寄予厚望,投入巨大。据界面新闻不完全统计,上市二十余年来,彩虹股份通过定增和对外投资在基板玻璃生意上已投入资金约187亿元。

业绩不好看,彩虹股份也缩紧研发投入。今年上半年,彩虹股份研发费用投入1.57亿元,同比减少24.48%。

值得一提的是,彩虹股份此前在研发方面的投入与显示面板大厂京东方A(000725.SZ)相比,便较为逊色。由于京东方A还未披露今年上半年业绩报告,因此界面新闻记者对比了2019年至2021年间两家公司的研发投入及同比增速。

去年至今,彩虹股份的存货水平持续高企。截至今年上半年,公司存货余额13.7亿元,同比增长145%,去年年底该数值为13.87亿元。

行情难捱,彩虹股份的股价也持续走低。年初至今,公司股价由近7元/股跌至目前的4.4元/股,跌幅约35%。

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