7月经济数据出炉，虽然从数据上工业增加值和社零都在平稳增长，但是一些数据指标是很令人担忧的。
一是18-24岁失业率，19.9%，接近20%，也就是职高毕业和刚毕业的大学生五个里就有一个没工作，总体失业率4.3%，也是高于上年同期。要知道这个数据是在今年35万亿基建财政投资和央行连续不断降息降准释放流动性的情况下。大洋对岸的美国在美联储今年连续暴力加息，宁可经济衰退也要压制通胀的情况下，失业率只有3.5%。也就是说，抛去双方的政策干预，我们的总体失业率将比美国拉开更大差距。
二是海关报关数据出口增长14.6%，实际银行结汇数据仅增长8%，贸易顺差4600多亿美元，而结购汇差只有843亿美元，有着巨大的差额，海关数据远远高于收汇数据。这一点是符合我先前的预测，高速增长的贸易顺差可能是短期现象而不是长期趋势。
三是社融规模增量减少，其中居民和企业都出现短期贷款减少，中长期贷款增速放缓。企业债券融资规模增速也在下降，而政府债券融资则快速增长。说明居民和企业对未来的信心不足，当前经济增长几乎完全依靠政府通过大规模举债来维持的基建投资。
为什么会出现这样的数据？
我在之前的文中提到，过去经济增长的两个基本逻辑，基建-房地产和外贸-积累-投资已经快走到尽头。
不论对于居民还是企业，现在都不敢投资，因为投下去的项目大部分都是要亏损的，甚至是血本无归。
那么为什么不敢投资？因为居民消费不足，生产的东西没人买，提供的服务没人用。
为什么消费不足，因为过去疫情和各项政策的叠加，导致大量失业、收入下降，老百姓手里没钱了。
也就是老百姓收入下降-消费不足-企业困难-降薪裁员的逻辑已经形成恶性循环。
上半年国家鼓励金融纾困企业，通过金融信贷解决企业眼前的资金紧张，减少了企业裁员降薪倒闭的情况。但是这只是将问题后置，从长期来看，当这些钱需要还，而企业仍然处于困境时，将会造成更大规模的降薪裁员倒闭，并且企业主还将背负巨额负债。
我也曾经是一个创业者。我可以说没什么企业家精神，2020年坚持了一年，2021年还是困难就立刻解散公司，因此只背负了几十万负债，现在基本还清。而那些押房子押车贷款维持不降薪不裁员，企业家精神充沛的创业者们，如果今年形势再不扭转，他们将面临的就是失去一切，死路一条。
我曾经信用很好的合作伙伴，现在上了黑名单、被执行人，被一堆供应商、债主起诉，已经跑路消失到不知道什么地方了。
我们看到一大部分居民，特别是80后、90后、00后，失业、降薪，没有钱消费。但是我们的储蓄率却在稳步上升，中长期存款在持续增加，结购汇差和贸易顺差相差甚远。也就是说，有些人是赚到钱了，但就是不拿出来消费或者投资，宁可换成美元。那我们继续过去的经济发展逻辑，还是这些人赚到钱，依旧不会拿出来消费或者投资。
如果给80后、90后、00后中的中低收入群体发钱会是什么效果？
80后、90后、00后总人口大概是5亿，一个人发1万，才是5万亿，相比35万亿基建算不了什么。对于找不到工作的大学生，这1万元够支持他们生活，甚至是考研升学，为未来积蓄能量，而不至于躺平在家。对于背负沉重房贷遭遇降薪裁员的中产阶级，这1万元至少使他们吃饭时候不用考虑是否多加个蛋，而是可以像经济形势正常时候一样该消费消费。而对于一些有理想的青年，他们几个人把1万拿出来凑一凑，就是创业的资本金。投资、消费、失业都会得到解决。
过去我们通胀率已经控制得很好，因为资金停留在少数人手中，这些人的钱只能用来买豪宅。所以我们看到北京、上海的豪宅价格一路飙升，而老百姓买不起房。因为这些豪宅充当了M2蓄水池的作用。如果让这些钱流入到普通老百姓手中，老百姓可能还是买不起房，甚至不回去考虑买房，而是用来满足眼前的消费，多抽包烟，多吃个鸡蛋。这就会产生商品泡沫而不是资产泡沫。
而从现实角度看，房价的资产泡沫，导致了高房租，而高房租成本杀死了实体经济。线下做生意最大成本在房租上，不论疫情与否，生意好坏，你可以降薪裁员，但是你干不掉房租。所以疫情出来，国务院马上宣布国有产权房产给企业免租金，但实际上很多国有产权房产都被二房东租走，然后转租给企业。房东拒不执行，企业也将没有办法。
一些专家认为，美国当前的高通胀就是新冠援助法案发钱给老百姓，支撑了商品泡沫。但从另一方面来看，直接发钱促进了消费和投资的增长，造就了美国当前的低失业率，给了美联储暴力加息的空间。如果美国没有采取新冠援助法案，而是像我们一样搞大基建，造就更高的资产泡沫，也不见得商品泡沫就不会来临，而缺乏底层投资和消费造成的高失业率，将会让美联储政策更加摇摆，最终导致20世纪70-80年代的长期滞涨。
美联储现在的暴力加息，一方面使美元回流美国，另一方面在挤压美国资产泡沫。美元的不断升值，抑制了输入性通胀，那么现在的高通胀就主要存在于需求端而非生产端。当消费品物价增长速度快于生产原材料价格增长速度时，也就是CPI高于PPI，那么这种通胀就是良性的，将使企业获得利润，发给员工更高工资，从而进一步拉动消费和投资。当资产泡沫被挤压，而商品泡沫还存在时，制造业回流对于美国就不是梦想。
所以我们看到美联储暴力加息，华尔街却对经济持积极态度。如果美国不发生内乱，2024年不论谁当总统，都将迎来美国的再次伟大。
中国现在有全世界最强大的生产能力，如果发钱刺激消费，那么消费和生产会相匹配共同促进，使CPI高于PPI，形成良性通胀。
所以当下不是美国要抄中国作业，而是我们还是得摸着鹰酱过河。
