大家对企业上市或多或少都会有些了解。而企业退市则对我们来说比较陌生，今天就随本文来大体了解一下吧。
从历史数据来看，自A股于1990年开始交易伊始，截至2020年1月3日，这三十年间，A股仅有118家上市公司完成退市。数据表明，2011年-2020年A股年均退市数量仅为6家。但是，在最近几年，A股每年的退市企业数量呈递增趋势，每年都在创造着历史新高。以2022年为例，截止今年6月18日，仅仅半年，就已经有19家企业从A股市场退出，还有26家公司进入退市整理期——进入退市名单的企业高达45家。那么，是什么推动了退市潮的出现呢？
2021年，随着关于A股退市的新规的出台以及全面注册制改革的推进，退市制度得到切实激活，退市效率大幅提高。而在实施方面，由于相关的规则要求和相应的一些操作流程越来越规范化，越来越市场化，有着明确的指标和门槛，上市公司一旦触及，可能就会面临着退市风险。2022年是退市新规施行的第二年，从股市中退出的退市企业数量再创新高，从当前愈发严格和规范的合规要求的大趋势来看，这种退市潮势必还将继续，乃至成为常态。
根据退市新规，常见退市类型包括：交易类、财务类、规范类、重大违法这四大类。从今年宣告退市的公司可以看出，财务指标能否达标是处在退市边缘的企业能否保持上市低位的关键指标，财务类退市是今年来A股上市公司退市的主要类型。自2020年退市新规出台后，沪深交易所于2021年底发布了《营业收入扣除指南》，这一政策进一步明确了财务类退市指标中，营业收入的具体扣除事项。新的规则和指标替换了原来单一的净利润、营业收入指标。收入和利润的组合指标有利于避免单一类型指标下对上市公司是否具有持续经营能力判断的“一刀切”。同时，新规将多项指标组合、交叉运用，有效压缩了上市企业规避退市的操作空间。在此规则下，濒临退市公司通过做大营收，规避退市的行为变得无处遁形。在因财务不达标而退市之外，上市公司内斗也颇为引人眼球。
二、内斗？全武行？问题百出的企业治理
曾几何时，我们听到上市企业内斗的新闻，已然见怪不怪——从去年5月至今，新闻媒体上曝出内斗的上市企业超过10家。更令人大跌眼镜的是，在这些事件中，内斗变“武斗”、夜半窃取公章等奇葩剧情不断上演，这些无下限的桥段，刷新着社会公众对上市企业治理的认知。
对企业而言，上市敲钟意味着企业发展道路上的质变——成为上市公司，意味着更多的资金、更强的影响力、更高的知名度、更广阔的发展前景。对企业的高层来说，上市往往意味着股票的大幅增值，手中权力的膨胀——上市有着如此多的好处，企业自然争先恐后地希望实现上市，意图“土鸡变凤凰”。但是，很多企业满足了上市条件，步入了股票市场之后，高层却忙着争权夺利，而不是更好地治理企业以实现更理想的发展。
梳理过去一段时间的股权争夺案例，在上市企业中，涉事公司相对而言，市值较小、治理结构好水平不完善、且主营业务不景气等问题。由于内斗中控股股东、原高层常具有“主场”优势，其往往通过阻挠董事会、股东大会召开的方式来防止，如此行为常常被监管关注。此外，占有信息披露优势的一方常常在信息披露上避重就轻，让上市公司陷入信息披露违规的尴尬境地，从而引发更大的冲突和风险。
好在，当下以退市新规为代表，国家对股市和企业的监管力度不断加强，原本“鱼龙混杂”的股市转变为“优胜劣汰”、“应退尽退”，这些忙着内斗的企业，最终难以逃脱股票价值下跌乃至退市的命运。
三、不幸碰到退市股，股民如何应对？
对于股票市场而言，股票退市是市场机制淘汰功能的发挥，属于正常的新陈代谢，但是对投资者来说，其中有着不小的风险。如果发现手里股票要退市了，怎么办？
首先，我们要知道公司股票的退市流程是怎样的。在交易所作出终止公司股票上市的决定之后，股票将于5个交易日届满的下一交易日起，进入退市整理期。投资者可在此期间决定卖出、继续持有。要注意的是，在退市整理期间，股票前有“退市”标识（科创板退市整理股票除外）、涨跌幅限制为10%、交易期限为30个交易日、上交所将每日公布相关龙虎榜的信息。
简而言之，股票退市前都会有风险警示，即*ST，有该标记的股票乃被进行特别处理的股票。其风险比较大，投资需要谨慎。假如最终该股退市，投资者还有30个交易日的机会，因为公司退市前会有30个交易日的整理期。但是，在这种情况下，股票价格往往非常低。而公司股票终止上市后，一般于终止上市日起45个转让日进入全国中小企业股份转让系统的退市板块进行挂牌交易，由于该板块的流动性较差，仍是极大可能卖不上价。
根据市场经验，“退市即暴跌”几乎成为了退市股的常态，之后进入整理期和退市板块一般也每况愈下，这对数以百万计的投资者所面临的高风险不言而喻，可见，“股票有风险，投资须谨慎”并非戏言。最后，有一些投资者对退市股票交易感兴趣。但总体而言，退市板块股票一般交易量小、活跃度低、流动性差等问题，投资者在参与退市板块交易时，应多关注上市公司经营状况，熟悉规则、了解风险。
