近日，乐视视频发布了“会员价格不涨价，也没资格涨价“的自嘲。这又重新把乐视视频的地位再次摆在消费者们的面前：原来这个曾经创业板的一哥，现在已经沦落到了这个局面。曾经有多辉煌，如今就有多落寞。乐视网创建于2004年，2010年时，在创业板上市，并且很快就达到了1700亿元的巅峰市值。
其中的辉煌当然是来自于贾跃亭的聪明——用高价不断收购视频版权，这一具备品牌意识的操作与当时很多视频网站都拉开了差距。特别是在收购了《甄嬛传》的版权之后，乐视成为了视频网站当年当之无愧的大哥。
贾跃亭的野心已经不仅止步于想做中国视频网站第一人，他还想经营出属于自己的商业帝国。第一步先投资了《盗墓笔记》，《小时代》等影片，并且啊，小有收获。在野心的扩张得到了现实利益的肯定后，属于乐视的“平台+内容+终端+应用“生态战略就开始了。贾跃亭开始投资智能电视，手机，汽车等七大生态系统。结果大家现在也都知道了，乐视也从那刻开始打开了潘多拉的魔盒，走进了崩盘之路。
因为贾跃亭过去的战绩良好，提出的生态战略完善，无数股民都纷纷买入乐视的股票，股价在半年内上涨了5倍，无数股民纷纷买入，也都想着在这一知名企业的帮扶下乘风而起。可谁也没想到，他居然是个“画完大饼就跑”的主啊。
2016年，贾跃亭在无数股民们的面前呐喊着：“为梦想窒息！“，但大家不知道的是啊，那时候的贾跃亭已经从公司内部不断减持股票，套现了110亿元。这是乐视被拖垮的一个原因，不停地抛售股票给了股民们最消极的信号。而手机供应链危机的出现，更是狠狠地朝着乐视的心脏砍了一刀。
这个时候的乐视两头都不讨好，在制造手机上欠供应商数十亿，而投资给LeEco公司的造车项目也因为资金不足搁浅，股民们这时候开始纷纷抛售股票，股价也不断的下跌。
其实从2014年开始，乐视出现了奇怪的现象，就是所得税费用为负数，但是企业利润却为正数。到2016年，乐视的递延所得税资产数额已经高达了7.63亿元，占企业净资产的7.28%。而如此巨大数额的资产主要是由于亏损造成的。
资金危机的到来让贾跃亭进退两难，汽车没造好，手机又出现问题，反观最开始的视频网站业务也因为出现了腾讯视频，爱奇艺视频这几大巨鳄从而举步维艰。
乐视公司的盈利能力下降幅度非常大，在经历了2014—2016年的辉煌后，2017年开始，如日中天的乐视公司开始急转直下，公司效益逐年下滑。乐视2016—2018年营业收入分别为218亿元、74亿元和15.58亿元，年下降幅度最高竟然达70%左右。2016年每股收益-0.26元，2017年每股收益-2.91元，2018年-0.51元。这些指标都是负数，这在很大程度上导致了外部的投资机构缺乏信心。
因此，贾跃亭只能继续拉拢投资，融创中国的董事长孙宏斌这个时候给乐视投资了150亿元续命资金，但是还是没能让乐视这个曾经的“一哥“东山再起。乐视的业务萎缩太过严重，不停地融资也只是入不敷出，在2017年时，乐视体系的总支出达到了1500亿，孙宏斌的150亿连稍微刹停一下乐视这座大厦的倒塌都做不到。于是，2017年7月6日，贾跃亭辞职了。
孙宏斌不只一次公开指责过贾跃亭的疯狂——将自己与妻子名下的资产95%以上都拿出去做质押，一点家底都不给老婆孩子留。2014年，债权融资占总融资的比重为43.70%，其后的2015年和2016年增加到47.77%、66.36%。
乐视网一开始就给自己的定位不是很清晰，做视频的网站就做视频，搞搞一些有限的多元化可以，但把所有的资金都投入到其他业务上面，甚至这其他的业务之间还彼此没有太大关联。资金一烧就停不下来，资金链一断就再也站不起来了。
乐视网2016年到2018年这三年来一直在亏损，2016年亏损22,189.26万元，2017年亏损1,818,430.75万元，2018年亏损573,368.64万元。2018年净资产为-348,560.77万元。因满足证券交易所的暂停上市条件，乐视网于2019年5月被暂停上市。证券交易所规定，暂停上市后的第一年，净利润或净资产仍旧为负，或者被出具保留意见的将会被强制退市。
根据乐视网2019年公布的业绩快报可以知道，乐视网2019年营业利润为-194,113.90万元，归属于母公司股东的净利润为-1,128,159.01万元，乐视网已经触及了上述规定，因此于2020年6月退市。
视频网站一开始的盈利能力本就不强，哪怕在2014年，乐视网在盈利上稍微做出了一些成绩，但也依旧面对无法继续增强盈利能力的困境——有限版权就这么多，其他的竞争对手们都在抢，价格愈来愈高，自然无力用视频网站做出初始企业继续延伸业务。
乐视的核心业务一直都是视频网站，可在2016年那样网络综艺盛行的年代，一年却只上了八部网络综艺，用户的流失严重。一直强行用终端业务来挤兑其他业务的乐视已经被同行狠狠地甩到了后头。2018年，视频网站点击前十名里面已经彻底没有了乐视的踪影。
贾跃亭在提出乐视体系时始终忽略了视频网站的短板——资金密集型的企业在运作时本就需要融资，因此如果用此类企业做基础业务进行体系扩张，就必然应该对企业的财务做好管理。财务体系不健康，企业怎么能长久？特别是在乐视的长远规划里面，根本就和公司的发展战略一点关系没有，什么造手机，卖电视，造汽车，这哪哪都是烧钱的活。
因为业务的持续扩张，乐视的偿债能力一直很差，根据财报，2013年乐视的资产负债率为58.58%，而2017年为103.72%。但凡有一些风吹草动，乐视网的崩塌就是必然，而贾跃亭不停地”ALLIN”政策，彻底把乐视带入了地狱。
乐视退市之后，贾跃亭不止一次被媒体推上了风口浪尖。有的人说他是“画饼艺术家“，有的人指责他是商界的”大赌鬼“。
随后乐视又被查出财政造假，乐视虚增利润占当期披露利润总额的516.32%，被证监会罚款2.41亿元。贾跃亭和妻子的很多资产都被质押了，贾跃亭将其实际持有的28.75%的乐视体育股权，分别质押给了平安银行北京分行等机构。就连乐视视频APP都大写着“摆烂“，不仅承诺不涨价会员费用，logo上都标着”欠122亿“。
乐视的现状就像是一座不断倒塌着的山，山底下有一个不停旋转的黑洞。而当年投资150亿的融创中国，在乐视已经拥有了一票否决权。贾跃亭却还在美利坚大声叫嚣着“下周回国“，可他所投资的法拉第未来却始终没有明确的生产讯息。
忽视金融啊，就会被金融玩弄。贾跃亭玩弄金融有些过于嚣张，原本应该好好做视频网站的他，迫于野心，一直在金融市场上沉浮。就在贾跃亭开始准备造汽车的时候，其实乐视的财政状况早已悲观。乐视债券融资的比率在2014年开始到2018年，都保持了较高的比率，造成企业的财务成本较高。
资金链的断裂，股民们的不信任，投资机构的不敢肯定，业务扩张不敢停下，核心竞争力缺失，这些都是乐视大厦倒塌的原因。
因此，我们来总结一下乐视网的兴衰。乐视网的主营业务是视频业务和终端业务。但是，乐视网的多元化扩张步伐太快，产业链涉及太广，将大量的人力、财力投入到新产业的建设中，忽略了对主营业务的投资，使得乐视网丧失了原本依靠视频内容积累的竞争优势。广告收入和会员收入受到局限。终端业务则一直在亏本经营。
乐视网陷入财务危机的主要原因是战略扩张速度过快，短时期内多个业务齐头并进，却忽略了企业自身的资本成本。要完成整个企业的战略扩张和业务布局最关键是要有大量的资金支持。
关联企业大量占用了乐视网资金，形成大量应收账款，但是由于拖欠应收账款的关联方大部分经营结果不佳，没有充足的资金来偿还债务，乐视网的应收账款一直难以收回，加剧了其资金链紧张。因此，企业应该减少不必要的关联交易，避免利用关联交易来进行利益输送。
乐视告诉我们的是什么呢，关联企业不一定会让企业的生态圈更圆满，反而容易让企业出现崩塌。而玩弄金融，就需要做好被金融玩弄的准备。
