建安三年（公元198年），曹操亲率大军讨伐吕布，大举围攻其巢穴下邳城。吕布孤立无援，便想献城降曹，谋士陈宫极度憎恶曹操，急忙劝阻。
曹军加紧围攻下邳，因吕军防守严密， 死战不退，久攻而不克，几个月后仍无进展，将士疲惫，粮草即将耗尽，曹操觉得难以持久，心生退意，谋臣郭嘉、荀攸规劝道：
“吕布勇而无谋，今屡战皆（败）北，锐气衰矣。三军以将为主，主衰则军无奋意。陈宫有智而迟，今及（吕）布气之未复，（陈）宫谋之未定，急攻之，布可拔也”。
郭嘉建议曹操引水灌城，被采纳。曹军于是掘开沂水、泗水堤坝冲淹下邳城。又坚持了1个多月后，困守下邳的吕军愈发艰难了，吕布无计可施，便登城对曹军士卒大声说：
“不要再围困我了，我当自首于明公（指曹操）”。
陈宫与曹操有旧怨，他见吕布又欲降曹，厉声呵责道：
“逆贼曹操，何等明公！今日降之，若卵投石，岂可得全也”！
吕布听后感觉羞愧，满面通红，只得作罢。
吕布麾下将领侯成有15匹骏马 ，却被门客偷偷驱赶走欲献给刘备 ，后来又都找回来了，众将都替他高兴，于是“合礼贺成（凑份子庆贺）”。侯成摆上酒肉招待大家，挑些好的先献给吕布享用，谁知吕布不但不领情，还勃然大怒道：
“ 布禁酒，卿酿酒，诸将共饮食作兄弟，共谋杀布邪“！
（大意：明知我已戒酒，尔等却商量好拿酒来叫我喝，是不是要把我灌醉好除掉我呢）
侯成好心碰到驴肝肺，又气又恐惧，只能暂且隐忍。到了12月，侯成与宋宪、魏续等将领密谋降曹，寻机将吕布心腹陈宫、高顺擒住，五花大绑起来，带领步卒出城投降了曹操。侯成、宋宪、魏续率部降曹，以陈宫、高顺作“投名状”。
吕布闻讯，怒不可遏，急忙率部下登上白门楼探看，此时曹军又发起强攻，攻势很猛，吕布心知大势已去，下邳破城在即， 自己的末日已到，就命左右砍下自己的首级去献给曹操，左右不忍下手，吕布思虑再三，只得下楼开城出降。
吕布被绑着去见曹操，一见曹操就说： ”今日以往（从今往后），天下定矣 ” 。曹操不解，便问：“何以言之”？吕布答：
“明公之所患不过于布，今已服矣。若令布将骑（统领骑兵），明公将步（步兵），天下不足定也 ”。
吕布武艺高强，勇冠三军，素有“汉末三国第一勇将”之称。曹操听他这么一说，觉得有些道理，顿起爱才之心，似有收纳之意。吕布又对坐在一旁的刘备说：
“卿为座上客，我为降虏，绳缚我急，独不可一言邪”？
意思是被绳索捆缚太紧，让刘备替他求情松绑。曹操笑着说：“缚虎不得不急”。遂命左右替他松绑，刘备示意曹操说：
“不可，明公不见吕布事丁建阳、董太师乎”？！
吕布以反复无常、见利忘义著称，曾为一己之私亲手干掉了两个干爹：丁原、董卓。曹操听刘备提醒，微微点头表示明白。吕布气急败坏，怒视刘备，唾骂道：“大耳儿（传说刘备两耳垂肩），最叵信”！ 责骂刘备是最不可信之人。
曹操随即下令缢杀（吊死）吕布、陈宫、高顺。 吕布生年不详，据推测死时大约在40岁左右。
陈宫最早效力于曹操帐下，因反感曹操的奸诈狡黠，戾狠嗜杀，遂投奔骁勇寡谋的吕布，对吕布可谓忠心耿耿，可吕布却因为老婆的一番胡言乱语而对陈宫产生了疑心，居然擅自改变早就定好的分兵守城之策。吕布降曹后在曹操面前求生不得而被绞死，陈宫却坚拒曹操有意收留而昂首赴死，反倒和吕布形成了鲜明的对照。
高顺也算一条硬汉子。史载他“为人清白有威严，不饮酒，不受馈遗”。他带兵有方，骁勇善战，“每所攻击无不破者”，屡立战功。他对吕布赤胆忠心，曾劝谏吕布说：
“凡破家亡国，非无忠臣明智者也，但患不见用耳。将军举动，不肯详思，辄喜言‘误’，误（犯错误）不可数也”。
吕布知道他忠于自己，然而不能重用他。高顺曾经率部屡挫曹军，曹操深恨之，故杀之。
张辽，字文远，雁门马邑（今山西朔州）人 。其人孔武有力，骑射皆精，有智谋。他年轻时曾在并州刺史丁原麾下任从事，后依附董卓；董卓被吕布刺死后，他又率部转投吕布，吕布任他为骑都尉。吕布被董卓旧将李傕、郭汜等击败，张辽随吕布逃奔徐州，占据鲁地。曹操在下邳击败吕布后，绞死了吕布、陈宫、高顺，唯独留下了张辽。这是为何？ 按史料记载，曹操破吕布后，不齿吕布为人的张辽率部投降了曹操，曹操久闻其大名，仰慕他的高超技艺与勇武绝伦，见他来投非常高兴，当即封他为中郎将，赐爵关内侯。他刚入曹颖即屡建奇功，很快就被擢升为裨将军……
至于小说《三国演义》中描绘的传奇场景与曲折故事，纯属文艺作品惯用的渲染、夸张手法，当不得真。
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