今年来，受外部环境和疫情影响，创投行业整体投资脚步放缓。但从公开披露的投资项目数来看，以高瓴创投为代表的头部机构仍保持着较高的出手频率，在高瓴擅长的医疗领域，也依旧保持着一个较稳定的投资节奏。
由于国家政策支持、资金扶持等因素，科学家创业趋势在近年持续上升，从实验室走向市场。生物医药行业的科技属性和创新属性逐步加强，原发创新的技术更容易在早期市场上脱颖而出。
在政策引导下，以创新技术和科研成果转化为主的早期项目优先受到关注，如核酸药物、AI制药等都已成为高瓴创投关注的领域。
作为研究型投资机构，高瓴强调研究驱动，在变化的环境和周期中，挖掘值得投资的领域。
今年5月10日，我国首部生物经济五年规划《“十四五”生物经济发展规划》提出，要加快发展生物技术和生物产业，让生物经济成为推动高质量发展的强劲动力，明确要培育壮大医疗健康、生物农业、生物能源与生物环保、生物信息等支柱产业。
而列数高瓴创投今年来在医疗领域的投资，几乎也全部都是围绕着生物科技前沿领域，主要包括AI制药、实验室自动化、核酸药物等。
十四五规划提出，我国将加快信息技术赋能生物信息产业。具体内容包括：依托人工智能技术、生物医学和健康大数据资源，发展智能辅助决策知识模型和算法，辅助个性化新药研发；利用5G、区块链、物联网等前沿技术实现药品、疫苗从生产到使用全生命周期管理等。
新一代信息技术正加快应用到生物医药产业之中。AI制药行业进入高速发展期, 伴随着技术的不断成熟，AI+新药企业与药企的合作频次、合作范围、合作深度不断拓宽拓深。
高瓴今年来投资了2家AI+大分子制药公司华深智药和智峪生科，以及“AI+分子模拟”技术公司深势科技。
沿着为生物科技产业赋能的逻辑，高瓴还关注到了实验室自动化领域。实验室自动化是新药研发、基因测序、临床诊断等生物医学和生命科学领域的重要应用，对于推动研发创新，起到底层推进作用。在此领域，高瓴创投参与了实验室自动化公司青软青之数千万元的A+轮融资，与比邻星创投共同投资了全流程智能化企业汉赞迪。
此外，高瓴今年的另一投资重点则为核酸药物。核酸药物具备针对“不可靶向”、“不可成药”疾病开发出治疗药物的巨大潜力，有望成为继小分子药物、抗体药物之后，当前医药工业界重点关注的一大类方向。随着Ionis开发的针对脊髓型肌萎缩症的Spinraza获批、诺华针对高胆固醇血症的Inclisiran上市以及新冠mRNA疫苗的成功开发，核酸药物的应用获得了更多认可。
高瓴今年投资了mRNA肝外递送技术公司星锐医药，至此在早期阶段完成了对圣因生物、星锐医药、中美瑞康、艾博生物等各细分领域代表性企业的投资，涵盖自复制mRNA、mRNA肝外递送系统、小核酸和小激活RNA、新冠mRNA疫苗等各种前沿技术。
从公开数据来看，今年以来高瓴创投生物医药项目投资数量共25个，A轮及以前的早期投资事件占比明显提升，数量达16起。
近年来各地方政府政策引导投资机构投早投小，对初创科技公司提供了众多鼓励政策。到今年初，工业和信息化部等九部门发布《“十四五”医药工业发展规划》，更是从国家层面直接提出引导早期投资支持医药产业科技创新。
在高瓴看来，早期投资需要对生物科技发展趋势有着深刻理解。早在2011年，高瓴就带着国内的企业家拜访了免疫治疗的先驱之一，耶鲁大学医学院陈列平教授，跟实验室的科学家一起讨论新型的免疫疗法靶点。虽然当时医药行业投资非常少见，且具有高技术、高投入、高风险、长周期的特点，但能为患者带来巨大价值。
2014年，全球首款PD-1抑制剂O药（Oppo）问世，癌症治疗进入免疫时代。高瓴也是从2014年开始，相继投资百济神州A轮和B轮，还在早期投了君实生物、信达生物等。他们现在都已成长为创新药头部企业。
2019年，在药审改革的“春风”下，高瓴看到了国内科技到达飞速发展的窗口期，相对于海外，国内在成本、工程师红利等领域都有优势，且药品审核已经和国际接轨。高瓴遂将投资重点转为国内的First in class 及Best in class创新药企业，以及处在进口替代窗口期的创新型医疗器械公司，如启明医疗、沛嘉医疗、微创医疗机器人等。
对于早期投资，高瓴创始人张磊还在2021年末公开做了三次总结：投早，投小，投牛人。
除了抓住早期窗口期，更要抓住具有核心研发能力的牛人。张磊曾表示，在生物科技革命这场浪潮中，科学家才是主力军，要尊重科学家，让科学家坐C位，完成来自实验室的科研成果转化。
对照高瓴创投近期下注的早期公司来看，科学家团队成了其出手天使及种子轮项目时一个的标配。如一年内完成了种子轮和Pre-A轮融资的西湖欧米创始人郭天南，他同时也是西湖大学蛋白质组大数据实验室特聘研究员；合成生物学“当红炸子鸡”蓝晶微生物的创始人团队是北大博士和清华博士；刚刚获近5亿元A轮融资的华深智药由清华大学人工智能产业研究院孵化、世界计算生物学专家彭健创立。
然而，术业有专攻，擅长技术的科学家对于企业运营管理、资源扩展等商业化领域并不擅长，且也很难在短时间内掌握这些核心能力，这在一定程度上延缓了早期项目的转化。
对于早期项目，高瓴有一套专门的投后体系—— DVC（Deep Value Creation，深度价值创造），“从团队搭建、组织结构设计、生态搭建，到融资、商业模式、销售、知识产权等，均有高瓴专业投后团队来处理，让科学家把主要精力投进科技创新和研发活动中，从而提高科技成果的转化效率。”高瓴创投表示。
在政策支持、技术进步、需求旺盛等因素的共同影响下，生物医药行业的发展机会仍在不断涌现。在转型时期，高瓴继续聚焦生物医药关键创新技术，促进前沿科技早日进入临床。
