过去一周，缺乏明显的推动因素，黄金类资产价格、美债收益率陷入了反复走势。黄金类资产价格大致围绕20美元稍多的波幅反复。按过去三年的正常波幅看，这样的波幅其实算比较小，可以算是窄幅交投了。
美国通胀数据出现比较明显的回落，应该是美联储内部比较开心事情。美国7月消费者物价指数（CPI）年率较6月回落了0.6%至8.5%，为疫情以来最大降幅；美国7月生产者物价指数（PPI）月率意外下滑0.5%，为疫情初期以来首次录得下降，使得不少人揣测美国通胀可能已经见顶了。单从绝对值看，美国通胀率依旧十分之高，仍处在近40年以来高位，这促使美联储将继续加息；从美国通胀数据出现自疫情以来较大降幅看，美联储未来大幅加息的几率在下降，这对美元指数、美债收益率应该是潜在利空，这也许解释目前黄金类资产价格在触及上方阻力后并未明显转弱。
在黄金类资产价格尝试突破1800关口稍上方的时候，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares仍保持减持操作，只是减持力度明显放缓，过去一周总共减持逾3吨，比之前动辄8吨乃至10吨以上的减持规模明显减少，这或在说明，机构投资者在黄金类资产上的短期立场或在悄悄发生转变。
从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓报告显示，最新的非商业性交易商持仓中空头规模已经明显下降，市场将难以出现逼空行情（即出现价格在一段时间内快速上涨情况），除非有重大利好，黄金类资产才会出现比较明显的上扬。此前，报告中商业性交易商持仓中的空头规模也处在相对低位，这说明黄金矿商和生产商、大型黄金企业者短期并不十分看空黄金类资产，甚至看多高于看空。
国际能源署（IEA）预计今年第四季度全球石油需求增长将大幅放缓，将从2022年第一季度的510万桶/日放缓至仅4万桶/日。无独有偶，欧佩克（OPEC）预计本季度全球石油市场将陷入供应过剩，因此将今年的全球原油需求增速预测从336万桶/日下调至310万桶/日。不过燃油汽油裂变差价从今年4月以来低点展开明显反弹，推动国际油价在6月低点附近展开了反弹，但尚未打破6月以来的下行通道。
