继2022年6、7两月美联储持续加息150个基点后，全球市场对美国经济的预期大多表现出悲观情绪，事实证明，大规模的密集加息，并没有遏制住美国国内高企的通胀率。6月，美国国内CPI同比增长9.1%，创下近40年来的新高，而美联储近期发行的20年、30年期国债，也正成为市场上的“弃子”。

我国自2021年初至今年5月，已经累计抛售美债1537亿美元，而与美债走弱形成明显对比的是，全球央行的黄金储备正在打破历史纪录，金本位的金融秩序正在建立。

一、货币属性

谈及全球公认的国际结算货币，美元自《布雷顿森林体系》建立以来就一直扮演着这一角色，不过随着该体系的瓦解，美元的核心地位就一直在走向衰弱。随着美元与黄金脱钩正式成为信用货币之后，美联储曾多次上演利用美元优势地位收割全球的戏码，这让不甘受损的国家开始重新审视黄金作为金融货币的重要作用。

进入2022年以来，伴随着美联储近乎疯狂的加息策略，美债的信誉正在崩塌，各国纷纷抛售手中的美债，并将目光瞄准了黄金储备。相关数据显示，截止今年6月底，全球黄金总储量高达35589.5吨，上半年全球黄金需求达到2189吨，皆创下新高。

为了避免因美元加速回流和升值给本国货币带来的贬值风险，各国纷纷选择从美联储那里运回本国的黄金储备，并加速黄金与本国货币间的锚定。毕竟在国际金融体系中，金本位制度是优质的财富贮藏手段，对稳定本国经济有着压舱石的作用。

二、资源配置

合理配置外汇储备一直是维持外贸平稳运行的关键手段，在国家连续数月将美债持债规模降至万亿美元以下之际，我国的黄金储备量却正在飞速增长。相关数据显示，2022年上半年，我国共完成326吨的黄金进口，6、7两月共计有215吨黄金从美欧国家运抵我国港口。

按照最简单的逻辑来看，美元持续走弱，必然带动各国对黄金储备的追捧，因为这是抵御全球通货膨胀的不二之选。在没有能够替代美元的货币出现之前，黄金作为硬通货币的价值将得到进一步彰显，而我国持续增加黄金储备，也是基于全球货币市场持续动荡的合理选择。

当然，抛售出去的美债，我国都用来购买能源或是粮食等硬通货，毕竟钱花出去了才是自己的钱，购买刚需产品自然没有亏损一说。下一步我国持有的美债规模可能会进一步降低，多元化的外汇储备体系正成为大多数国家的新选择，而美元的持续走弱，还会让黄金储备再火热一些。

三、无权干涉

对于美联储来说，美债正持续走弱，如果此时发生黄金“失踪”的情况，那么美元的信誉将“一夜归零”，对于那些归属清晰的黄金储备，美联储是无权阻止权利国将黄金运回本国的。不仅是我国，许多欧洲国家正试图将储存在美国的黄金运回国内，其中法国已将所有的黄金储备全部运回了国内。

一边是持续遣回的黄金储备，一边是以美元为核心的贸易结算机制正在瓦解，似乎各国都在为美元信用崩溃在做准备。现如今美债已成为“弃子”，美联储无法再通过继续印钞来刺激经济，一旦美国联邦的财政赤字无法完成对冲，那么美元的储备货币地位将不复存在。

未来，随着美国经济陷入实质性衰退，不排除美债持有国选择清零美债的可能。不止如此，一个可能锚定黄金或是石油储备的新兴金融制度正在被建立，金本位的货币机制，正在被更多国家所接受。

总结

美债持续走弱，黄金持续走强的态势进一步清晰。预示着以美元为核心的国际货币秩序正在瓦解，未来美国经济“硬着陆”的风险正在加大，越来越多的国家开始重新重视本国的黄金储备。

除了抵御通胀风险之外，金本位的货币机制也正在酝酿之中，对于美联储而言，想要保住美元的信誉和地位，就不能阻止别国运回储存的黄金，在多轮加息无法遏制本国通胀的背景下，留给美联储“续命”的财政手段可不多了。对此你怎么看呢？