本报记者 谭志娟 北京报道
每年7月召开的中央政治局会议，被业界视为是决定下半年宏观经济政策方向的关键会议，因而备受市场的关注。据新华社消息，中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。
对此，中国银行研究院研究员梁斯7月29日接受《中国经营报》记者采访时表示：“今年以来，我国面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力进一步加大。不过，随着5月以来疫情防控形势逐步好转，企业复工复产工作加速推动，加之在一揽子政策持续发力带动下，我国经济逐步企稳回升。但疫情仍然存在不确定性，且外部扰动、成本上升等因素也会对各类主体预期和信心带来影响，因此需要采取措施持续巩固当前经济恢复势头，逐步推动经济回归正轨，推动经济实现稳健运行。”
东方金诚首席宏观分析师王青还认为：“这意味着下半年政策面会引导三、四季度GDP增速逐步回归5.0%至5.5%的正常增长水平，重点是防止CPI同比涨幅显著超出3.0%的控制目标，同时将城镇调查失业率稳定控制在5.5%的目标线以下。”
财政货币政策要有效弥补社会需求不足
记者注意到，此次会议在宏观政策上着墨不多，但方向明确，即“在扩大需求上积极作为”。
会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。
就此，梁斯告诉记者：“当前经济仍然处于加速恢复阶段，需要调控政策继续作为，推动经济尽快重回正轨。”
东方证券还表示，宏观政策要在扩大需求上积极作为，具体的抓手有三项，即基础设施建设投资基金、专项债和政策性银行新增信贷，均指向拉动基建、稳住固定资产投资。
王青也认为，本次会议部署从财政和货币政策两个方向入手，都指向继续推动基建投资提速，预计下半年基建投资增速将从上半年的7.1%进一步加快至13%左右，全年有望实现10%的累计增速，显著高于去年全年的0.4%，对GDP增长的拉动力将达到1个百分点左右。
王青还指出，在财政货币政策安排方面，本次会议未再提及“增量政策工具”，这意味着下半年的重点是抓好前期稳住经济大盘一揽子政策措施的落地执行。这包括继续推进退税减税及税费缓征缓缴，基建投资要尽快形成实物工作量等。但视下半年视经济修复状况而定，发行特别国债、适度上调财政赤字率等措施都在政策工具箱内。
在货币政策方面，本次会议要求“货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持”。王青认为：“这意味着下半年市场流动性不会转向大幅收紧，三季度各项贷款余额增速将保持上扬势头，社融及M2增速也将阶段性保持较高水平，进而以宽信用巩固经济反弹势头。”不过，王青同时指出：“考虑到下半年美联储将持续大幅收紧货币政策，国内通胀也会有所升温，加之经济已转入复苏过程，动用降息降准等‘大招’的可能性较低，货币政策加大实施力度将主要体现在狠抓现有政策措施的落实上，包括充分发挥各类结构性政策工具潜力，引导政策性开发性银行落实好新增8000亿元信贷规模和设立3000亿元金融工具等。”
梁斯也对记者说：“当前货币政策整体维持稳健态势，流动性维持合理充裕，需继续维持政策力度，稳定信贷投放，确保企业融资需求得到满足。另外，前期国常会分别推出8000亿元政策性银行贷款额度以及3000亿元政策性金融债作项目资本金。本次会议强调‘用好’，意味着要充分发挥好政策性信贷在基金投资中的重要作用，持续挖掘优质项目，带动更多有效投资，发挥好对经济的托底作用。”
因城施策用足用好政策工具箱
在房地产方面，会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。
在业界专家看来，在房地产政策方面，本次会议的基调更为积极，提出“因城施策用足用好政策工具箱”。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，会议提出要因城施策“用足用好”政策工具箱，压实地方政府责任，保交楼，这意味着地方政府可能会拥有更高的政策灵活性，可以动用一系列政策工具来稳定房地产市场，包括可能进一步下调首付比例，放松购房限制等。
王青还指出，当前政策工具箱中最重要的工具是房贷利率还有进一步下调的空间。
数据显示，今年3月个人住房贷款加权平均利率为5.49%，较去年12月的阶段高点下行14个基点，处于历史平均水平附近；而一般贷款利率已降至4.98%，频创历史新低，比历史平均水平要低136个基点。
为此，王青估计，5月房贷利率“双降”落地，二季度房贷利率会有30至40个基点的下行，但目前房贷利率依然处于偏高水平，还有较大下行空间。其中，下半年通过引导5年期LPR报价下行，能够有效降低全国房贷利率。这将是扭转楼市预期、推动房地产市场尽快止跌回暖的最有效政策工具。
王青还预计，若房贷利率下调等相关政策调整到位，楼市有望在三季度末前后企稳回暖。
（编辑：孟庆伟 校对：颜京宁）
