本报记者 谭伦 北京报道
在近年来业绩逐步回暖并全面回归A股后，通信运营商在国内投资布局的力度显著增大。尤其是在年初围绕算力网络展开部署后，运营商开始涌入更多新的产业赛道。
6月18日，国内A股上市企业启明星辰（002439.SZ）发布公告称，拟以14.57元/股的发行价格，向中国移动旗下负责投资的子公司中移资本发行股票2.84亿股，募集资金41.43亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。
作为中国移动的前对外投资管理部，中移资本成立于2016年12月，目前以集团子公司的身份，负责中国移动对外股权投资和对内资本运作的集中管理和操作。根据公告，交易完成后，中移资本将直接持有启明星辰23.08%的股份，后者实际控制人也将变更为中国移动通信集团有限公司。
公开信息显示，启明星辰成立于1996年，并于2010年在A股上市。主营产品及服务涉及安全网关、安全检测、安全服务、安全监管等，拥有我国目前规模最大的国家级网络安全研究基地，及国家技术专利400余项，其中60余项填补了国内网络安全领域空白，是国内承担国家级、省部级重点科研项目最多的网安企业。
此次入股也被业内视为中国移动通过定增方式加大在网安赛道投入的尝试。Strategy Analytics无线运营商战略高级分析师杨光向《中国经营报》记者分析称，随着近两年网络安全相关法规正式落地，网络安全备受官方重视，而中国移动作为央企龙头，此次入主A股网安头部公司，也释放了国资正加码入主网安领域的信号。
各取所需
虽然中国移动拉开了运营商在网安领域进行资本运作的序幕，但在业内各方看来，此次合作是大趋势下的必然结果，也符合双方当下的发展需求。
“不管是5G网络本身，还是目前在大力建设的算力网络，都需要安全技术加持。”C114通信网主编周桂军向记者表示，运营商是基础网络资源的持有者，也是最易遭受网络安全攻击的受害方，尤其是在算力网络时代，安全风险进一步升高。
据2022年2月中国移动发布的《算力网络安全白皮书》指出，相较于传统的网络安全威胁，算力网络具有算力泛化、融通东西、算网共生、灵活连接等特点，因此，算力网络将产生更多的资产暴露面和更高的连接频次，资产遭受攻击的概率也将大幅增加。
受此推动，中国移动近年来一直在加大网络安全领域的投入。官方采购信息显示，中国移动每年对防火墙、安全管理平台、WAF等各类网络安全软硬件的采购额在数十亿元以上，而在2021年，仅对防火墙的采购就超过10亿元。在日前举行的行业论坛上，中国移动信息安全管理与运行中心总经理张滨强调，未来会将安全能力贯穿到5G+算力网络+智慧中台等新型信息基础设施全过程，构筑公司网络安全铜墙铁壁。
在此背景下，入股启明星辰，无疑成为中国移动快速增强网络安全实力的方式之一。“运营商有平台和资源，启明星辰有技术和人才，双方各取所需。”杨光表示，通过股权让渡的方式合作，对于当下的双方而言属于成本最低效率最高的选择。
记者注意到，在官方解读中，此次合作有利于中国移动紧紧围绕壮大国家网信事业和保障国家网络安全的目标，着力打造独立控制的、业内领先的、具备核心竞争优势的网信安全板块，在网信安全领域进一步发挥压舱石作用，践行中央企业责任，积极拓展网信安全产品与服务市场。
而对启明星辰而言，依托中国移动集团雄厚的品牌实力、强大的技术能力和广阔的销售网络，未来发展可获得品牌、资金、创新场景、技术、渠道等全方面的支持和保障，有利于公司把握行业发展机遇，积极打造网络安全产业的国家队和主力军，助力公司实现跨越式发展。
方正证券研报指出，若本次交易获得监管机构批准，中国移动成为启明星辰控股股东，未来启明星辰在中国移动各类安全产品招标采购的份额有望得到进一步提升，进而带来收入增长及业绩增厚。
运营商集体押注
不仅中国移动，随着运营商集体押注云网建设，中国电信与中国联通也同样在网络安全领域频频动作。
在2021年底举行的天翼智能生态博览会上，中国电信针对云网安全推出“天翼安全大脑”，会上中国电信董事长柯瑞文表示，中国电信将坚持自研安全平台和产品，全面支撑云网安全。同时，记者注意到，中国电信此前推出了自主研发的“云堤平台”，成为国内唯一有全网覆盖能力和全球通达能力的网络攻击防护平台。
中国联通相关人士则告诉记者，除了在年初推出《坚强网络和安全产品服务行动计划》外，公司也已相继研发涵盖网络安全、服务器安全、数据安全、业务安全和移动安全等多个安全领域的网络安全防护类产品，全方位保护用户网络信息安全。
在周桂军看来，运营商集体发力网络安全已是业内共识，但在具体实现路径上会存在差异。“中国移动规模最大，资金充足，直接收购或者控股成熟的技术厂商是最为便捷的方式；而中国电信在技术上拥有更多积累，因而会更倾向自研。”他指出。
以启明星辰为例，周桂军指出，其正是中国移动此前在安全领域的主要供应商之一。“从衔接成本上看，入股是花费最低的方式。”他表示，网络安全领域范围广，细分壁垒比较高，在没有足够技术积累的前提下，贸然自建团队费时费力，且不一定能收获成效。
而在业内人士看来，在更大的背景下，响应国资委号召，发挥央企带动示范效应，也是此次中国移动入主启明星辰的考量之一。
杨光表示，国资掌握关键技术产业历来是传统，而网络安全无疑是国家在“十四五”时期布局的重点领域，从这一角度看，未来三大运营商通过资本运作方式深度进入网安市场可能会成为趋势。
资本运作加速
值得注意的是，在收购启明星辰后，中国移动参股的A股上市公司目前已包括芒果超媒（300413.SZ）、华宇软件（300271.SZ）、优刻得（688158.SH）等分属产业龙头，加上2021年底的紫光股份旗下紫光云及超聚变数字技术公司，中国移动的资本运作已然逐步形成生态。
对此，电信分析师付亮此前向记者表示，鉴于传统机制体制的束缚，运营商想要打破目前的创新瓶颈，混改是出路之一，而通过资本运作方式，令旗下成熟的子公司独立上市或者吸纳创新能力优质的民营力量，将是未来运营商的重要选项。
记者注意到，除中国移动外，中国电信也同样在进行类似尝试。2020年10月，中国电信便经国资委批复以17.68亿元受让清华大学持有的创业板上市公司辰安科技18.68%的股份，成为后者的控股股东。此外，中国电信的入股投资版图还包括雄安云网、天翼智联、北京六分科技以及数字广东等。
周桂军表示，在相继回归A股后，运营商会加速布局本土资本市场的尝试，一方面有吸纳资金的需求，另一方面则需要通过资本布局实践集团新战略，而现在来看，5G、云网、算力网络是发力的主要方向。
“紫光云、超聚变都属于这几大板块，而加上启明星辰，中国移动的投资方向相对还是比较清晰。”周桂军指出，中国移动传统上偏好通过产业投资来补齐产品、技术和能力短板，而随着5G目前更多在政企垂直市场显现价值，中移投资的方向也从C端重点落子到B端。
记者注意到，中移资本总经理范冰此前曾公开表示，未来将把To B的领域作为中移投资增长的主航道，关注政务、交通、制造等垂直行业，寻找对政企业务、市场发展的关键企业，助力行业能力补强、市场拓展、收入份额提升。
“虽然目前中国移动、中国电信都收购了很多细分产业的公司，但以他们的规模和体量来横向比较其他巨头，他们的生态版图都不算大。”杨光表示，网安赛道只是保障运营商云网安全的一环，从这个意义上看，入股启明星辰似乎只是一个开始。
（编辑：张靖超 校对：颜京宁）
