有一个问题想了好久,不知道该不该说,就是关于蚂蚁金服上市的时间窗口问题。
蚂蚁选了一个好的时间窗口无疑,就是在他的高速发展的顶峰时期、杠杆用到了极致,资产和利润快速膨胀,净资产收益率暴表,在这个时期筹备在科创板以90多倍的市盈率发行。
问题是,以这样的方式上市,是不是像“亚洲最赚钱的公司”中石油一样,让我们站在喜马拉雅之颠,在寒风中凌乱。几万亿的市值,真的有点怕怕怕呀。完全可以想象,如果上市后他的成长性就会断崖式下跌,因为国内市场已快速占有、国际化很难看到。
好公司,我们都希望他上市,优秀的公司也一定要留在国内,大家一起分享好公司成长的红利。
站在公众的立场,应该让好公司在什么时间上市,就是时间窗口如何选择。
有几个问题:高杠杆的能力支持他的成长、大数据支持他的市场放贷能力、市场没有完全开放的情况下他的高市场占有率,这些是不是一个公司独有的。比如国有大行、股份制银行和许多互联网公司是否应该都具备这种能力。
那没有这种独有能力,如果市场竞争充分的话,是否意味着这种高速成长和高市场占有率是不可持续的。
以公众的立场来看,那是不是应该等待市场达到充分竞争、基本成熟的时候才是让他上市的最佳时间窗口。