3月以来，国内本土疫情呈现点多、面广、频发的特点，涉及全国28个省（市、区），其中广东、江苏、浙江、山东等地为传统化工大省，有的为进出口集中地，有的为消费集中区域。多个化工大省受疫情影响，运输受阻，资源难以调出消化，多个城市被迫进入“慢生活”状态。有市场人士介绍，目前严格管控地区涉及的化工企业超万家，相当于化工行业的“半壁江山”。
断了物流，化工生产线被迫降负停工
国内疫情点多、面广、频发，各省市为做好疫情防控要求，再现 “封城” 操作。
据隆众资讯PP资深分析师孙诚诚介绍，目前，山东省全面叫停风险区运输业务，车辆禁止上路通行，除保障市民基本需要的生活超市、药店、医疗机构外，其他营业场所、门店一律停业，个别高速收费站采取临时封道管控措施。
广东省深圳和东莞两市，除保障城市运行及供港物资货运的交通外，全市公交、地铁停运，3月14日起，深圳仓点暂停办理进出仓业务；东莞集运仓库自2022年3月16日起，工厂停产停工，在此期间，仓库暂停收货、装箱发货。江苏省因疫情防控需要，无锡、徐州、常州、南通、泰州、扬州等地临时关闭部分高速公路收费站，采取严格交通运输管制措施。
“山东、江苏、广东三省为化工行业大省，各地受疫情影响，运输车辆难寻，外地司机需持多次核酸监测报告才可进入，资源配送周期较长，输出较为困难，导致各地仓库库容告急。”孙诚诚说。
期货日报记者了解到，各地在做好疫情防控的同时，物流受到了不同程度的影响。其中，疫情防控力度较强的地区，根据市场消息称，物流车辆驾驶员行程码带星情况下不允许进入，不带星情况下需要携带48小时内核酸检测证明进入；管控相对宽松的地区需要携带48小时内核酸检测证明进入。
“对于物流效率而言，在进行配送之前，驾驶员需要前往检测点进行核酸检测，不可避免地会耽搁相应时间。个别地区因疫情防控需要实施静止管理，资源流通受阻致使市场运行卡顿，企业成品难以输出，原料资源难以输入，部分产业上下游将面临断供爆库的问题。”孙诚诚说。
受疫情影响，化工市场近期供需两弱，行情低迷。其中，影响最大的还是跨省（市）的物流运输问题。部分生产企业面临原材料采购困难的情况，也存在生产未受影响但产成品销售发运受阻、库存积压倒逼降停产的情况。
采访中，记者了解到，目前，化工企业面临进出物流不畅、人员无法到岗的双重困扰，正常的生产、销售受到不同程度影响。以上市公司为例，吉林化纤、鲁北化工先后发布公告宣称部分生产线被迫停工。
聚烯烃产业开工受到一定影响
当前，聚烯烃产业链的开工生产同样受到一定的影响。
“就上游生产企业而言，聚烯烃行业上游多为炼化一体化等大型企业，从以往几轮疫情的情况看，生产的抗风险能力较强，目前暂未看到因疫情而造成的开工率波动。”中基石化有限公司聚烯烃相关负责人赵鹏宇表示，当然，他也有听到部分西北地区的煤化工企业，因为汽运运输阻断而导致成品积压的问题，未来不排除倒逼降负的可能。
而下游用户企业受疫情防控政策的影响比较大。3月份“小阳春”本来是聚烯烃行业的一个传统旺季，但目前看来，春节后复工复产带来的下游开工提升趋势在3月份戛然而止，近两周甚至出现开工下滑的现象。
“华东地区感受比较明显的比如嘉兴一带的童车、板材行业，杭州一带的管材行业，常州一带的托盘、日用品行业，均受到不同程度的影响。”赵鹏宇介绍，也有部分行业受益于疫情防控需要，比如纤维无纺布行业近期出现口罩和防护服订单回暖、开工率提升的现象。但整体来看，聚烯烃下游的开工需求还是受到一定的抑制。
“对生产企业而言，前期因效益问题，部分石化企业已经存在降负或者检修动作，加上此轮疫情影响，物流配送受限制，厂库目前暂时高于正常水平。对下游企业而言，同样受车辆运输限制，成品库存销售及运输不畅，库存累积之下企业开工率受到一定影响。”光大期货分析师周遨称。
据孙诚诚介绍，当前聚烯烃上游生产企业因疫情防控导致开工降低和停车的较少，除河北沧州和知信30万吨/年PP装置于3月13日因物流运输受阻停车外，其余企业并未受到明显影响。
“从中下游来看，各地疫情防控及交通管控，使得资源难以顺畅输入与输出，部分产业链上下游企业面临断供停产的问题；从消费端看，下游企业成品库存或将有一定累积，若累积到一定程度，预计将在一定程度上影响下游企业开工率。”孙诚诚说。
关注成本端和去库节奏
采访中记者了解到，节后以来，聚烯烃市场的波动更多来自于成本端原油的影响，自身基本面偏弱。
在业内人士看来，原油频繁波动影响市场操作情绪，成本依然是决定聚丙烯价格走势的不可忽视因素。
“国际原油价格持续处于较高水平，油基聚丙烯成本必将攀升，企业运营压力骤然上升，原料价格疯涨出现上游和下游同时亏损的状态。”孙诚诚表示，目前在下游需求疲软、去库缓慢的状态下，上游企业产能基数较大，阶段性减产无法使供需再平衡，但若上游高亏损持续，减产进一步扩散的可能性依旧存在，因此驱动由弱转强的潜力仍存。
“近期原油价格快速回落后又再度反弹，聚烯烃生产端成本推动延续，上游炼厂主动减产情况增多，但对供应影响程度有限；国内多地疫情反扑导致物流受阻，需求下滑，聚烯烃呈现供需两弱的格局。”周遨称。
周遨认为，目前生产企业面临的主要矛盾：一方面是油价不断上涨之下成本压力加大，另一方面是需求跟进缓慢导致库存去化困难。在下游需求疲弱的当下，石化企业停车检修成为缓解当下矛盾的主要手段。“从3月份已经检修和计划检修的损失量看，3月份聚烯烃装置检修损失量远高于历史同期水平。”他称，对下游来说，由于货物不能跨区域流动，使得下游开工率在“金三银四”的传统旺季下不增反降。
“目前来看，市场关注的点还是高企的显性库存如何化解的问题。”赵鹏宇表示，对于过低的上游生产利润和内外比价，聚烯烃或通过上游的减产和进出口量调节来实现供需平衡。
对于聚烯烃市场后期走势，周宇鹏持谨慎偏乐观态度。“一方面，聚烯烃相对于原油、石脑油、丙烷的相对估值极低，价格下跌空间比较有限；另一方面，国内疫情得到有效控制后，前期受到抑制的需求有望恢复。”他认为，目前处在高位的原油价格波动较大，市场需要谨防成本崩塌带来的下行风险。
本文源自期货日报