3月第一天，蔚来发布了2022年第四季度和全年财报，数字够不够亮眼，从资本市场给的反馈可见一斑。
财报发布后，蔚来美股跌5.96%至8.83美元/股；港股午后股价跌至69.1港元，创上市以来新低，跌幅为13.3%。
之前在点评理想汽车财报时我们就有过判断，2022年对新造车来说格外艰难，所以业绩表现不尽如人意也在意料之中。
具体到蔚来汽车，2022年全年交付量12.25万辆，同比增长34%；总营收492.69亿元，同比增长36.3%；归属于蔚来普通股股东的净亏损为145.59亿元，高于2021年的105.72亿元。
2022年全年毛利率为10.4%，低于2021年的18.9%；汽车毛利率为13.7%，低于2021年的20.1%。
和理想、小鹏一样，2022年蔚来也经历了车型换代，采用NT2.0平台的新车型ET7、ET5、ES7逐渐取代了原有的“866”组合（ES8、ES6和EC6）。
车型换代对盈利能力造成了一定的影响，蔚来在解释第四季度车辆毛利率只有6.8%时指出，现有“866”车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧和购买承诺损失都对毛利率造成了影响。
整个2022年，蔚来花钱的地方越来越多，新车型的投放、换电站的建设、如火如荼的出海计划，都是真金白银的投入。
蔚来汽车2022年全年的研发费用达到了108.363亿元，同比增幅高达136%；全年销售、一般及行政费用105.371亿，同比增长53.2%。
与其他新造车相比，蔚来选择了一条烧钱更凶的路线。蔚来的产品线更丰富，除了NIO主品牌，还在推出第二、第三个子品牌，还有手机业务……
2023年，烧钱的地方还会越来越多，蔚来汽车CEO李斌在财报电话会上表示，今年手机、子品牌等新业务的投资规模约为40-50亿元。
李斌还透露，今年第二季度蔚来将推出四款新车，7月份推出第五款新车。到今年年中，蔚来在售车型将达到八款，覆盖从30万-40万、40万以上的高端市场。
这还不包括筹备中的代号“阿尔卑斯”和“萤火虫”的新品牌的首批车型。
海外市场，也需要持续投入，李斌坦言目前海外基建进度落后于预期，对欧洲的交付产生了影响，今年目标不会超过1万辆。
在换电站建设方面，蔚来将今年原定400座的计划增加到了1000座。
再考虑到国补退坡、旧款车型降价促销、一二代平台转换期的影响，李斌承认今年第一季度蔚来的毛利率还会有不小的压力。
对于今年第一季度的交付指引，蔚来给出了3.1万~3.3万辆的预期，1月和2月已经公布的交付数据为8千辆和1.2万辆，因此3月还会徘徊在1万辆左右。
李斌预测，业绩的改善应该会从下半年开始。第三季度新车交付将步入正轨，同时碳酸锂和芯片价格也在回落，碳酸锂价格第四季度有望下降到每吨20万左右。
如果原材料价格走势保持持续向下，李斌认为今年第四季度NIO品牌业务能够盈利，全年毛利率有望回到18%-20%的水平。
2022年蔚来全年交付12.25万辆，错过了15万辆的全年交付目标，2023年李斌设定了同比翻番，也就是24.5万辆左右的销量目标，挑战依然不小。
现在讨论何时能够盈利，对新造车们来说似乎太过奢侈，而且对于摊子铺得特别大的蔚来来说，盈利更遥远一些。
不过李斌认为，2024年，蔚来应该有希望实现盈亏平衡。
