记者|陈靖
金融委下场“救市”后，A股、港股、中概股市场接连上演“绝地反击”。
延续前一天强势反弹，3月17日，两市仍旧高开高走，截至收盘，沪指涨1.4%，报3215.04点，成交额达5325亿元；深成指涨2.41%，报12289.97点，成交额达7429亿元；创业板指指涨2.87%，报2710.73点，成交额达3268亿元。
中概股和港股指数也保持强势。港股三大指数高位震荡，恒指午间收涨5.79%报21250点，恒生国企指数涨6.28%，恒生科技指数7.29%，南下资金净买入13.8亿港元。行业板块全线上涨，融创中国暴涨47%，时代中国控股涨幅在30%以上，明源云暴涨51%，百度涨17%、哔哩哔哩涨15%，美团、京东、阿里巴巴涨幅均在10%以上。
前一日，在美上市中概股创下2001年以来最大涨幅，纳斯达克金龙中国指数涨超30%。个股方面，世纪互联涨83.25%，知乎涨79.17%，金山云涨72.27%，叮咚买菜涨66.67%，欢聚涨66.35%，贝壳涨64.35%，斗鱼涨60.56%，拼多多涨56.06%。
那么，在美联储加息以及俄乌冲突尚在进行中的大背景下，当下市场上涨究竟是昙花一现式的中继反弹，还是大反转行情的开启？
中金公司董事总经理、首席策略师王汉锋告诉界面新闻记者，“经历近期连续回调后，国务院金融委会议释放积极信号，改善了近期市场对于稳增长、地产、中概股、平台经济等多方面的担忧，市场短线虽仍可能有反复，但类似前期大幅回调的阶段可能已经结束。目前市场估值水平已进入历史偏低或者价值区域。”
以下为界面新闻对王汉锋的采访实录：
界面新闻：近日，A股连续回调，目前市场估值究竟处于什么位置，下跌空间还有多大？
王汉锋：近期调整后市场估值已调至历史较低水平，截止3月15日阶段性低点，沪深300前向市盈率9.4倍，距离2020年3月的9倍和2018年底的8.6倍已较为接近，处于历史30%左右的分位，同时股权风险溢价已上升至7.8%，接近历史均值向上1倍标准差7.9%，处在历史相对极端的水平。
创业板指等热门板块估值偏贵的现象也有所缓解，目前整体估值已回落至历史均值下方。综合来看，目前市场估值水平已进入历史偏低或者价值区域。
界面新闻：截至3月15日，A股有1242家公司披露2021年年报业绩（含年报和业绩快报），合计实现净利润1.58万亿元，同比增长41.04%。上市公司业绩预喜对资本市场能否起到一定提振作用？
王汉锋：市场经历连续回调后，风险偏好整体不高，因此业绩确定性高增长的股票大概率能够脱颖而出，尤其是年报、一季报超预期的公司可能有相对收益，选股相对较为重要。
但是从整体来看，2021年上市公司年报的增长情况已经预期较为充分，而且总量层面可能面临下修的压力，可能需要更多关注一季报的进展。
界面新闻：目前，在政策和市场环境方面，有哪些正向催化剂？市场中长期走势，将呈现什么样的格局？
王汉锋：当前对于中国市场有如下三点相对有利的方面。
一是相比海外国家，中国所处增长与政策周期相对有利，2022年中国市场所面临的环境是“政策走向宽松，增长逐渐企稳回升”，相比于海外市场政策收紧和增长回落的组合是相对有利的；
二是中国整体通胀压力有限，“稳增长”政策空间相对充足，并且金融委会议的定调也强化“稳增长”的决心，随着政策逐步发挥效用，国内增长有望逐步企稳回升；
三是估值层面，市场经历近期调整后估值已不再偏贵，中国市场绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力。
中期来看，近期结合地缘风险所带来的供给冲击，以及海外国家疫情长期处于供需错配格局，通胀大幅走高的情况来看，海外中期出现“滞胀”情形的概率可能在加大，因此市场未来面临的外部环境可能并非十分有利。
但是相比之下，中国的通胀压力相对可控，作为全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变，结合中国“稳增长”更具备空间，估值相对有利，我们判断在全球供应风险中，中国市场可能会相对更有韧性，对于中国市场没有必要过度悲观。
界面新闻：目前市场上哪类标的可以较好地避险？
王汉锋：我们认为短期宏观层面仍存在较大不确定性的环境之下，“稳增长”主线可能依然有配置价值；中期来看，随着海外宏观层面“滞胀”风险、供应风险逐步缓解，增长预期逐渐企稳，景气度较高的成长风格也值得逐步关注，包括前期受成本涨价预期冲击较大的中下游制造业，也有望迎来修复的机会。