不是牛市，不是熊市，是鹿市（或猪市），是市场主流的行情判断。结构性塌陷和结构性演化同步进行，本日，创新药板块集体砸盘，继去年七月公募基金集体减持后，行业的血口獠牙正在张开。而去年同期惨淡经营的养殖和消费，近期表现可圈可点。量变最终会引发质变，我们静待其变
大名鼎鼎的药明康德今天糟了心，甫一开盘就大幅杀跌，盘中快速封死跌停。带动了如凯莱英、泰格医药、康龙化成等一众CXO品种出现抛售潮。消息面的因素当然重要，据说美国总统拜登签字，针对中国要搞清洁版的美国创新药。这里我翻译一样，国内的药明康德这些公司，最初发家是利用国内的工程师人口红利，承接海外公司的医药研发订单的，这样就不难理解为什么这样一个消息让整个板块风声鹤唳。具体到药明康德，它的海外业务占了半壁江山，虽然公司称经营一切正常，但市场完全不信。抛开这个事件驱动，其实国内创新药的主要问题还是本身的估值过于科幻，随着新冠疫情的红利结束，行业泡沫化运行其实已走到尾声。我当然长线角度看好国内的创新药行业，但当前风不平浪不静，我是不会建议大家这个时候火中取栗的。
今天涨幅最大的行业之一，是猪肉养殖，有点耐人寻味，大家还记得去年此刻，国家多次发出窗口指导，要求停止动力煤、焦煤等的炒作，在期货市场上引发了相关品种的短期波动。年内，国家其实已经两次邀请国内的猪肉企业喝茶，最近的一次是在中秋前。大家能看明白，国家是不想让物价过快上涨的，以猪肉在CPI中的权重，猪肉如果超预期上涨，那通胀是有起势的概率的。行业视角下，国内的猪肉行业在经历了一次史上最激烈的猪周期后，正式进入了机构养猪时代，一方面周期熨平，另一方面，核心竞争力更多放到了成本控制，绩效管理等方面。这个行业其实已从周期底部缓慢复苏了，上演的是价平量增的竞争游戏。我也注意到年内第二次中央投储正在筹划，但长期看，国内的品牌养殖公司应该说今年投资机会相对明确
节前，地产行业是市场涨幅最大的品种，诸多消息显示，行业最困难的时候已经过去。当前，纾困资金启动，保交房复工成为政治任务，央企项目，股权整合成为趋势。经此一劫，之前的高负债，高周转模式已难以维续。企业未来比拼的是项目的管理和成本集约能力。之前我们提到，同样的规格地产公司，香港的新鸿基，年营收800亿，利润500亿左右，国内能打的万科，年营收2000亿，利润300亿左右（均取历史较好水平均值）。差别就是，新鸿基的负债率只有6%左右，其土地开发及项目运行，处于较为精细化的一个状态。房地产行业是不会消失也不会消亡的，国内地产行业在这轮危机过去，会进入一次比较大的产能整合阶段，然后逐步向低负债、现金流的模式发展——具体的标的就需要大家来挖掘了，行业底部多钻石
来聊聊大家接触不多的公募基金，我翻译一下，这个品种，就是传统的资产上市，如果IPO是企业证券化的话，那么REITs就是资产证券化。当前国内已经试行将一些较为优质的基础设施进行了产品包装发行，也取得了不错的市场效果，在近期，REITs基金开始对接公募支付系统，并考虑后续逐步将一些优质的商业化地产类项目进行产品包装。这个是国内未来的一个趋势，将会加大改善一些资产的项目变现能力，进而带动要素市场化改革提速。咱们散户投资者可以参与吗？当然可以，只是现在还处于摇号中签阶段，中签率较低，如有新产品发行上市，还要大家关注一下（由于要求80%的收入拿来分红，该类基金的收益预期较为明确，香港6-8%，美国8%左右年化，国内品种太少，推行时间也短，只能通过这个让大家做一个参考）
最后和大家说说传得沸沸扬扬得复星系债务问题，每次美元加息周期，一些规模性资本系，都会或多或少出现问题。复星在国内的投资还是可以的，资本市场体量也足够权重，但近期山雨欲来风满楼，关于其债务6000亿压顶的消息，还是需要大家多个心眼。在近期，其连续抛售其核心股权和资产，显示市场传言并非空穴来风。还是要谨慎，相关背景的公司风控！在股市里多些心眼，避免被乱刀砍死，徒留血泪。然后明天晚间双汇发展的半年报分红就到账了，大家注意一下相关收入。总体还是要从长计议。这两月的维稳周期，大家利用好，努力优化成本和布局
